随着政策持续发力，2023年的宏观经济有望总体抬升，企业的盈利也有望改善。年内市场或许会迎来一个估值修复，甚至下半年可能会进入到一个业绩与估值双击的阶段。

在行业配置方面，有几条线索值得重点关注：一是，内需和外需收敛的背景下，外需仍具备需求韧性；二是，在“扩大内需战略”的推动下，内需相关标的是重点投资方向。比如，受益于政府开支扩张的信创、军工、基建，以及受益进口替代的半导体。此外，高景气、高增速的新兴行业，比如光伏、新能源车等，仍是关注度较高的投资方向。

信创产业生态包括底层硬件、底层软件、应用软件、云计算、信息安全。其中，基础软件和硬件的自主可控是国家网络安全的关键，目前我国网络安全的国产化水平还很低。

信创产业如火如荼，从事行业信息化的企业大有可为。当前，各类国产软硬件领军厂商不断加强自主创新，加速国产化方案整合与整体落地进度，协作打造更为强大的自主可控产业生态。

港股作为国内权益市场的重要组成部分，2023年有望领跑国内股票市场。由于表现与中国经济发展周期更为紧密，同时叠加过去2年相对较大的跌幅，估值水平更低，在今年经济复苏的背景下，港股有望领跑股票市场。

在投资者结构上，与A股所不同的是，港股作为相对成熟的市场，更理性、更专业的机构投资者所占的比例要更高，他们对于经济和企业基本面的变化更为敏感，因此在经济和企业盈利复苏阶段，港股的弹性往往也要更大。

并且，在今年海外市场衰退风险增加的情况下，新兴市场的投资价值凸显，外资有望流入港股，为港股提供更多市场流动性。

投资回报是来自于长期持有的公司的持续成长带来的收益，这个收益虽然会随着市场而波动，但是只要持有的时间相对足够长，大概率能在长期投资中体现出优势。在投资上，仍然会以中长期视角布局具有成长潜力和确定性的优质标的，注重盈利与估值的匹配。

不过，投资者也需要认识到，市场波动其实是资本市场的常态，但波动本身不是风险，风险在于选错资产，在错误的时点选择错误的资产可能才是最大的风险。所以，要特别关注投资标的的基本面和长期逻辑。