自新三板深化改革、新三板精选层变更设立为北交所后，“创投基金和股权投资基金-区域性股权市场-新三板-北交所”这一中小企业持续成长的全链条市场服务体系打通，中小企业积极向上的市场生态得到优化，形成了“层层递进”的市场结构。

目前，北交所已经开市一年半，其在多层次资本市场担任起了纽带作用，已经培育了一批“专精特新”的中小企业。在这样的条件下，不少公募基金将北交所上市公司纳入了存量基金的投资范围内，同时也推出了北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金等新产品。有的投资者认为北交所上市公司发展晚、规模小，投资这类公司的股票或会面临较主板股票更大的风险，投资者在投资北交所主题基金时或仍存有顾虑。

一、精选层平移北交所，“专精特新”主要落在三个行业

北交所的定位是“服务创新型中小企业”，而北交所的设立，是为了给“专精特新”中小企业的发展提供主要场所。在北交所首批81家上市企业中，有71家为原新三板精选层 “平移”到北交所的企业，另外10家为新上市企业。

虽然这81家企业所处行业不同，但是它们都经历了新三板市场的层层筛选。能够成功登陆北交所，这81家企业的成长性和实力都不容小觑，它们共同体现了北交所“服务创新型中小企业”的市场定位。

北交所网站数据显示，截至2023年5月12日，在北交所上市的企业已经有193家，这个数量是北交所开市时的两倍以上。目前，于北交所上市的中小企具有较明显的创新特征，主分布在软件和信息技术服务业、医药制造业、专用设备制造业三大行业中。

值得注意的是，在北交所上市的企业，大多处于产业化的早期，其业务模式存在较大的拓展空间，因此这些企业或存在成长性较好但经营规模偏小的情况。

二、涨跌幅限制更宽松，高门槛或“劝退”投资者

相较沪深两市交易所，北交所对个人投资者的条件作出了严格要求，在账户资金和交易时间方面上都做出了限制。

在交易资金上，北交所要求个人投资者在申请权限开通前的20个交易日内，其证券账户和资金账户内的资产日均不低于50万元，且不包括该个人投资者通过融资融券融入的资金和证券；在交易经验上，北交所要求个人投资者已经参与证券交易达24个月以上。

上述北交所对个人投资者参与交易设置的两个条件，或已经劝退了不少投资者。但是，北交所的涨跌幅限制较上交所和深交所更为宽松。

在竞价交易中，北交所设置的涨跌幅限制为前收盘价为基准的30%，新股上市首日的涨跌幅不受限制。也就是说，在北交所上市的股票，其单交易日内价格波动或比在沪深两所上市的股票的更大，投资者在投资北交所股票时，或会面临更大的价格波动风险。

除此之外，北交所上市公司所属的行业门类并未齐全，且上市企业以中小市值公司为主，市值较沪深两市的上市企业更小，经营业绩波动更大，其流动性基础天然较弱。个人投资者投资北交所股票或会面临一定的流动性风险。

三、主题基金“跳过”门槛，或可“借道”布局北交所股票

正因为北交所对个人投资者设置了准入门槛，参与证券交易未足2年或资金有限的个人投资者难以参与北交所股票的交易。个人投资者或可以通过投资以北证50指数成分股或北交所股票为标的的基金，“间接”投资北交所上市的企业。

具体来看，北交所开市以来，公募基金积极布局北交所上市企业，越来越多公募基金在将北交所股票纳入投资范围之余，还推出北交所主题基金、北证50指数基金等新产品，如华夏北证50成份指数A、南方北证50成份指数发起A、易方达北证50成份指数A等。

另外，正如前文所述，目前北交所上市的企业集中在软件和信息技术服务业、医药制造业、专用设备制造业这三个行业，且这些企业大多处于产业化的早期，业务模式还有一定的发展空间，经营规模也有进一步扩大的可能，成长性较好。因此，看好软件和信息技术服务业、医药制造业、专用设备制造业等北交所主要行业的投资者，或可以借道北交所主题基金来布局板块和扩展投资领域，借企业成长性较好这一股“东风”获取收益。

现在，北交所开市已经一年半，虽然目前北交所的行业门类还不是十分丰富，交易活跃度和流动性还能继续提高，且在北交所上市的企业市值或较低，但其成长性较高，在未来或有可观的发展空间。结合北交所对个人投资者设置的门槛，投资者或可以借道北交所主题基金、北证50指数基金等产品来优化投资组合和获取投资收益。