《金基研》眷春/作者 杨起超 时风/编审
随着人口老龄化趋势的日益加剧，养老金已成为一个备受关注的社会问题。目前，国内养老金分为基本养老金和补充养老金两种，其中，基本养老金由国家和地方政府提供，包括社会保险和职业年金。而补充养老金则是由企业或个人自愿缴纳，包括商业保险和公积金等。由于养老金制度起步较晚，覆盖面较窄，养老金缺口或将越来越大。同时，随着人均寿命的延长，处于“养老周期”的老年人越来越多，而养老服务需求也在逐渐增加。养老金基金是一种适合在养老阶段增加收入的投资工具，它集合了资金分散、管理专业、费用低、收益性好和操作便捷等优点，既可以有效地分散投资风险，又能有效实现财富的长期积累。
2002年12月，博时基金获准成为全国社会保障基金首批投资管理人之一，而在2005年8月，博时基金获准成为企业年金基金首批投资管理人之一，2016年，其获准成为基本养老保险基金首批证券投资管理机构之一。 2018年，博时基金获得首批职业年金投资管理资格。2022年是个人养老金扬帆起航的元年,博时基金2只产品获得个人养老金准入资格，并已设立Y份额，分别为博时颐泽平衡三年持有Y、博时颐泽稳健养老一年持有Y。目前，在不同类型账户上，博时基金整体上保持了稳健、良好的投资业绩，积累了丰富的养老金投资管理和服务经验。
一、老年人口规模逐年扩大，个人养老投资预防“未富先老”
2022年《政府工作报告》提出，“加强社会保障和服务。稳步实施企业职工基本养老保险全国统筹，适当提高退休人员基本养老金和城乡居民基础养老金标准，确保按时足额发放。继续规范发展第三支柱养老保险”。应对人口老龄化已上升为国家战略。
目前，国内现行的养老体系主要包括三大支柱，第一支柱为基本养老保险，主要包括城镇职工基本养老保险和城乡居民基本养老保险。第二支柱为企业年金和职业年金，是机关事业单位或企业在基本养老保险之外专门为职工建立的职业养老金。第三支柱则是自愿建立的个人养老金，主要有各类商业养老保险、养老基金、养老理财等产品。而公募基金则为养老金资产的保值增值发挥着重要作用。
据2022年鉴数据，老年人口规模在过去逐年扩大。2021年，国内 65 岁以上老龄人口达到 2亿，占总人口比重为14.2%。而自2011年以来，14-65岁劳动年龄人口占总人口比重则在逐年下降，从2011年的的74.4%下降到2021年的68.3%，该年龄段的人口减少了近4,000万。值得注意的是，0-14岁年龄段的人口比重自2011年以来总体缓慢增长，但对于规模逐年庞大的老年人口来说，依靠高出生率放缓人口老龄化仍然是杯水车薪。
然而，人口老龄化对劳动力供给、资本积累以及劳动生产率都会将产生不利影响，进而阻碍经济增长潜力的提升。在减少劳动力供给方面，老年人口比重上升意味着非老年人口比重下降，如果劳动参与率及人口出生率相对稳定，人口老龄化或会导致劳动力供给下降，经济增长率或会面临下行压力。
在资本积累方面，老年人口是不再从事职业性生产活动的纯粹消费型人口，老年人口占总人口的比重越高，意味着其分享产出成果的比例越高，经济产出可用于生产投资的比例相对越小，从而不利于资本积累，降低经济潜在产出水平。同时，若养老服务需求得不到有效满足，社会保障体系或会面临较大压力。国家统计局数据显示，2013年以来，近十年的国内生产总值增速开始放缓，进入“未富先老”阶段。
而为了应对人口老龄化所导致的一系列问题，未来还需要更多的积极行动，从各个方面加强养老金制度的建设和管理，更好地满足老年人的养老需求。此外，还需要健全多层次社会保障体系，在基本养老保险及企业年金、职业年金之外，大力发展第三支柱养老保险。
社会养老保险制度或只能提供基本的养老保障，而个人养老金则可以为个人提供更加稳定和可靠的退休收入，因此，每个人来说，适当进行个人养老投资或能有效提升退休后的生活质量。
由于养老金制度的变化和调整的不确定性，个人应该通过自己的投资规划来构建更加完备的养老金保障。再者，个人养老投资可以填补社会养老金制度和个人储蓄之间的差距，为退休后的生活提供一定的资金保障。适当地做好个人养老投资规划，可以将现有的资金进行更加合理的配置。所以，个人养老投资的必要性也变得更加突出。
总之，对于个人财务管理和退休计划而言，个人养老投资是退休计划的的关键一环。通过适当的投资规划，或能确保个人有能力支付自己的退休生活费用，缓解退休时的经济压力，使自己的退休财务计划能够顺利进行。
二、资产管理经验根源深厚，掌握养老业务全牌照资质
博时基金成立于1998年，是首批老五家基金管理公司之一。作为一家具有深厚历史积淀和雄厚实力的资产管理公司，博时基金一直将养老业务作为其布局的重要方向。多年来，博时基金秉承“稳健理财、服务至上”的管理理念，致力于为投资者提供高效、安全、优质的养老金资产管理服务。
二十多年来，博时所管理的各类资产均取得良好投资业绩。GIPS报告数据显示，截至2022年12月31日，公募股票型基金自2005年起累计收益率达688.70%。而公募偏股型基金则自1999年2月1日起获得累计高达893.73%的收益率，这得益于博时基金优化调整宏观策略团队，抓实宏观、海外以及投资策略的研究，建设博时宏观自上而下的投资框架；巩固抓强基本面研究，大力提升研究的深度和广度。
此外，其固收方面业绩也表现优秀，收益稳步增长，其他类型基金也取得不错的收益率。值得注意的是，年金配置型组合、年金债券型组合累计收益率为110.87%、93.43%，且早在2008年便已布局。
近年来，国内的老龄化问题日益突出，养老保障刻不容缓。为此，国内出台了一系列政策以鼓励居民积极参与个人养老金建设。在这一背景之下，博时基金积极响应号召，将养老业务作为重点战略方向，不断提升养老金资产管理水平，以更好地满足投资者的需求。
博时基金在公募基金、全国社会保障基金、企业年金基金等各类资产管理业务上，积累了丰富的投资管理与风险管理经验。
博时基金财务报告、银河证券基金研究中心数据显示，截至2022年12月末，博时基金各类委托资产规模逾14,996亿元（不含子公司管理的资产规模）；其中公募基金规模逾9,667亿元，剔除货币基金与短期理财债券基金的资产净值逾5,227亿元，位居行业第8；社保基金（含养老金）、年金、特定专户等非公募业务规模超5,300亿元。
博时长期管理公募、社保、年金和特定专户产品，具有长达24年的投资管理经验。特别是大型机构的信任和委托，其长期业绩证明，博时基金已成为全国社保和养老基金最大的权益类委托账户的投资管理人。海通证券数据显示，截至2022年末，最近十年，博时固收投资业绩排名同类7/57，在13家固定收益类大型公司中排名2/13。
全国社会保险基金按险种分别编制，包括基本养老保险基金、基本医疗保险基金、失业保险基金、工伤保险基金、生育保险基金等。国家统计局数据显示，2021年社会保险基金收入达96,936.8亿元，近五年看，社保基金收入总体趋势正稳步提升。
目前养老基金市场化投资运营规模近9万亿元，博时管理规模超3,000亿元，年度管理费收入超8亿元。从国际经验和国内养老资管行业发展情况来看，专业化的养老金融服务公司有助于增强专业聚焦、挖掘业务机会、释放投研潜力、助推业务发展。博时的优势在于，其拥有多年管理经验和完备的运营体系、管理规模和管理费收入增长空间可观。
此外，经过20余年的发展，博时基金目前已发展成为一家全牌照的大型基金管理公司，同时成为国内少数获管养老金全业务（含社保基金海外资产）的资产管理机构之一。在养老业务方面，2002年12月，博时基金成为了首批认定的全国社保基金投资管理人，此后陆续竞标获得全国社保基金股票、债券等若干不同风格类型组合的投资管理权。2003年6月起，博时基金正式投资管理全国社保基金部分委托资产。2008年6月，博时基金成为了首家全国社保基金海外资产的境内投资管理人。2016年12月成为首批认定的基本养老保险基金证券投资管理机构。在年金和专户投资方面，博时基金于2005年获得首批企业年金基金投资管理人资格。
博时基金一直将养老业务作为其布局的重要方向，致力于为投资者提供高效、安全、优质的养老金资产管理服务。相信在未来，其将会继续不断优化自身的养老金资产管理服务，为投资者创造更加优异的养老金资产增值效果。
三、基于需求研发养老FOF产品线，布局灵活多样化走在创新前沿
近年来，随着人口老龄化问题的日益严重，个人养老金业务已经成为了基金行业的重要发展方向之一，个人养老金产品的发展明显加速，相继在养老保险产品、基金产品、银行理财产品等方向开展试点，个人养老金理念逐渐深入人心。
在此背景下，博时基金作为首批基本养老保险基金管理机构以及国内领先的资产管理公司，在养老市场布局方面一直处于前沿地位，并通过不断创新加强其在该领域的竞争力。
东方财富Choice数据显示，博时基金在近五年基金管理公司养老金管理规模的排名中稳居前列， 2019年一季度到2023年一季度，博时基金养老金管理规模稳定在所有基金管理公司中排名前3到6名。
博时基金作为金融行业的领军企业之一，已经开始在养老FOF产品线上布局，并且取得了良好的效果。在养老目标基金领域，2019年博时基金率先推出了面向散户的首批养老FOF之一——博时颐泽稳健养老FOF。
通过对不同人群的需求进行分析，博时基金开发出了一系列的针对性产品：博时养老目标2035三年持有混合发起(FOF)等4只目标日期基金、博时颐泽平衡养老目标三年持有混合发起(FOF)等2只目标风险基金的产品线，全面匹配2035年到2050年期间退休人群的养老需求。养老目标基金是一种以养老为主要投资目标的基金，采用广泛的分散投资策略，力求达到较为平稳的收益增长。
此外，博时基金还充分洞察到了养老FOF产品的市场潜力，因此积极参与到养老目标基金领域的开发和创新中去。
在养老目标基金领域，博时基金一直走在布局与创新前沿，经过四年多的努力，其覆盖风险收益特征的养老基金的产品体系已基本搭建完成。养老目标日期基金方面，博时基金目前已成功运作时间跨度从2035年到2050年的养老目标日期基金，目标客户群体从“70后”覆盖到“90后”；在养老目标风险基金方面，目前，其稳健和平衡目标风险的产品运作稳定，能够匹配不同风险偏好的投资者需求。
同时，博时基金还紧跟政策步伐，推出长期平稳型养老目标基金。博时基金在长期平稳型养老目标基金上发力，将基金的收益与风险之间进行有效的平衡，以使客户的资产能长期稳健增值。并提供平衡与稳健等不同风险等级的养老产品。博时基金战略布局养老FOF产品线，充分认识到养老产业的巨大潜力，开拓了养老目标基金领域的市场空间。
与传统养老金不同，目标日期型养老基金提供更个性化的、与投资者风险偏好、年龄等因素匹配的理财计划。而通过FOF结构，博时基金可以进一步实现资产配置和风险控制，在大幅减少非系统风险的同时，也确保了资金实现较佳的增值效果。
因此，博时基金养老FOF系列基金近三年表现优秀，东方财富Choice数据显示，截至2023年5月31日，博时颐泽稳健养老目标一年持有期混合(FOF)A、博时颐泽平衡养老(FOF)A分别增长8.09%、13.54%。而同期沪深300收益率为-3.92%。这表明，在大盘近三年表现不佳时，博时基金养老FOF系列基金仍能顶住压力，稳步前进。
可以看出，养老FOF特色鲜明，博时基金通过专业的资产配置和基金选择为投资者提供专业的基金投资服务，未来仍有很大发展潜力。而FOF的优势是能够解决投资者在“投资时机选择”和“基金产品选择”两方面的痛点，养老目标FOF能为投资者提供一站式解决方案。
四、养老FOF投研团队经验老道，个人养老金投资教育优质
目前，博时基金已发行了6只养老目标基金，多只产品成立以来业绩表现优秀，得到投资者的认可。而博时养老FOF出色的业绩背后，离不开FOF投研团队的深度研究。
博时基金较早地搭建了专门的FOF投研团队——多元资产管理部，专门负责养老目标基金和其它FOF类产品的投研工作。团队成员投研人员教育背景优秀，其中基金经理和投资经理从业年限在10年以上，具备丰富的投资管理经验。
该团队拥有强大的投研实力和丰富的市场经验，致力于为投资者提供优质的基金投资产品和服务。自1998年成立以来，博时深度打造核心投研能力输出，快速构建起完整的养老金投资与产品管理体系；同时，其还在产品全生命周期中全方位监控投资与运作风险，持续优化资产配置，加强个人养老金投资教育和投资理财指导。
随着产品布局和结构不断优化完善，博时基金将继续创新引领，积极探索养老、投顾、理财净值化转型新模式下FOF产品的发展等新模式，多个创新产品实现行业首批，扎实推进各创新项目。
值得一提的是，博时基金金融科技赋能业务卓有成效，已经落地了十大重点项目，包括、、新一代投资决策支持系统、投研数据中台等。
此外，博时基金时刻以高素质的专业团队为客户提供专业的理财服务。博时投研团队成员从业时间较长，具有长期管理公募基金、社保基金及企业年金基金、特定客户专户组合的投资管理经验和良好的投资业绩证明，是基金业内成立较早、团队成员较多、岗位配备较全的队伍，能为客户提供全面、专业的资产管理服务。同时，博时基金的管理层近年来相对稳定，且投研团队也保持了较高的稳定性，投研队伍保持高度稳定。
2021年6月，博时基金获得公募基金投资顾问业务试点资格，力图通过线上线下渠道提供差异化的服务组合，着力打造专业化的资产配置能力，提供全渠道的分层投顾服务，满足不同资产水平和投资偏好客户的需求。让客户对投顾建立信任，为客户带来优质的投资体验和回报。
博时基金还开展周年系列投教，将自身的专业理念以通俗易懂的方式向客户透传。为了让客户真正理解，博时基金设立了专业的客户服务团队，为投资者提供全方位、一站式的服务。博时基金持续输出集投资陪伴服务、投教知识普及、市场热点跟踪于一体的全方位投资者服务内容。
未来，博时基金将以个人养老业务作为其布局的重要方向，为投资者寻求最佳利益，坚持以客户为中心，恪守信义义务，恪尽忠实之责，为投资者提供高效、安全、优质的养老金资产管理服务。相信在未来的日子里，博时基金将会继续不断优化自身的养老金资产管理服务，积极参与个人养老金发展事业，提供更优质的养老投教服务，为投资者创造更加优异的养老金资产增值效果。
