《金基研》 霞路/作者

数据显示，2023年7月下旬至10月上旬，权益类基金注册及发行的节奏加快，平均每周注册的权益类产品接近30只，是此前的2.5倍；每周新成立的权益类产品为18只，是此前的1.5倍。从权益类基金的布局方面看，近期新注册或新发行的基金主要围绕数字经济、通信、半导体、医药等主题。

权益类基金包含哪些细分类型？为何公募基金在近期加快布局权益类基金？投资者投资权益类基金时可以注意哪些方面？

一、“形形色色”的权益类基金

顾名思义，权益类基金主要投资股票等权益类资产，主要包括股票型基金、混合型基金和REITs，一些股票投资比例较高的FOF在一定程度上也可以被视作权益类基金。

不同的权益类基金，其投资标不同，因此其风险结构也不同。

其中，股票型基金的资产净值中必须有80%以上投资于股票，部分股票型基金投资于股票的资产甚至能占到资产净值的95%以上；混合型基金主要投资于股票、债券，且其投资于股票、债券的比例不符合股票基金、债券基金的规定（债券型基金的基金资产中要有80%以上投资于债券）。

也就是说，股票型基金面对的风险主要来自股票，而混合型基金或需要同时面对来自股票和债券的风险。

REITs即“不动产投资信托基金”，是一种通过发行收益信托凭证或股份筹集资金，由管理人进行投资、经营和管理，并将投资综合收益分配给投资者的基金类投资工具。因此，REITs的底层资产并不是股票、债券等证券，而是物流园、产业园区等不动产，或是高速公路的收费权、特许经营权等权利。

此外，主要投资于股票型基金的股票FOF、主要投资于股票和债券的混合型FOF，其投资的股票型基金或混合型基金，所投资的证券中有大部分或一部分为股票等权益类资产，因此这两类FOF也属于权益类基金。

二、公募加快布局权益类基金，投资者选产品时可以注意哪些方面？

近期，权益类基金发行速度的回暖或离不开政策面和市场基本面的发力和传导。

从政策面角度看，一系列行动方案，在推动公募基金行业高质量发展、持续优化市场投资生态、加大中长期资金引入力度等方面作出了系统安排。未来，一系列重点措施也将会加快投资端改革、大力发展权益类基金。

这些重点措施，包括（1）引导公募基金增加权益类基金发行的比例、促进公募基金提升总量和优化结构；（2）引导公募基金管理人自购旗下权益类基金的力度；（3）拓宽公募基金的投资范围及投资策略，放宽公募基金投资股票股指期权、股指期货等品种的投资限制等。

近些年来，国内经济转型稳步推进，高端制造业崛起、新能源车及光伏产业的发展势头正猛，而科创板的创设和注册制的全面实行等，则为一大批新经济企业提供了更加便利的融资渠道。从中长期看，伴随经济稳步回暖，企业的盈利预计将见底回升，当前或是布局各朝阳产业优质企业的时机。

在此背景下，各公募基金为把握市场布局时机，加快了权益类基金的注册和发行。其中，华夏中证全指运输ETF发起式联接A已于9月27日成立，而易方达中证新能源ETF联接发起式A，也已于9月26日成立。

从市场估值的角度看，当前A股主流指数的估值水平，或已经回到了近几年以来的历史相对低位。也就是说，当前A股估值处于历史低位，投资性价比较高，权益类基金或能在市场的持续回暖中获得一定收益。但是，权益类基金以投资权益类资产为主要的投资标的，其基金单位净值的波动可能会大于其他类型的基金。因此，投资者在投资权益类基金时，可以同时投资一定比例的债券型基金或货币市场基金，以缩小整体投资收益率的波动幅度、分散投资风险。