诊疗正常化带来血制品、医疗服务、药店等板块的快速增长在2023年四季度或将持续，而诊疗正常化的同时医疗行为规范化进程、创新药械陆续商业化等因素的影响下，创新药械依然是自下而上需要重视的变化，创新的蓄能也有望跨越2023—2024年，构成行业增长、穿越周期的重要变量。

同时，四季度医改或继续向“医疗”环节深化，在医务人员薪酬、诊疗行为规范等方面继续推进，体现了“三医联动”的改革思路，医疗行为的规范化、创新药械审批、医保准入快速推进，或将有利于产品的加速放量，因此把握政策面的节奏对于医药投资尤为关键。建议关注以下方面：（1）具有供给侧出清节奏的企业；（2）创新国际化突破的有关公司；（3）稳增长细分新领域的有关标的。

从供需关系来看，我国为医疗体系建设的“洼地”，康复医疗消费水平处于低位，2017年人均康复医疗消费约为美国的1/10，床位数和人员供给都面临较大的缺口；从政策支持来看，2021年6月卫健委等八部委联合印发《加快推进康复医疗工作发展意见的通知》文件，国家要求加大康复医疗建设。随着国内康复建设推进，市场对于康复医疗器械产品的需求日益旺盛且呈现多样化，在这样的行业特点和发展趋势下，建议关注“研发迭代”及“销售服务能力”突出的优质企业。