《金基研》 霞路/作者

近年来，国内经济迈向了高质量发展阶段，经济发展的动力由要素及投资驱动转向创新驱动，资本市场中新经济行业企业的数量和比例有一定提升，一批优质、大市值的新经济行业上市公司逐渐出现。

在此背景下，为了更加全面地反映各行业代表性上市公司的长期表现，中证指数公司受上交所指导，于2024年1月2日推出了中证A50指数（代码：930050）。与原有的中证100等大盘宽基指数相比，中证A50指数有何特点？基金投资者可以怎样布局？

一、为何叫A股“漂亮50”指数？中证A50指数如何将ESG理念引入编制过程？

从指数成分股的样本空间看，中证A50指数与中证100指数、中证全指指数的样本空间相同，为同时满足以下条件的A股和红筹企业发行的存托凭证：（1）非ST、*ST证券；（2）科创板证券和北交所证券：上市时间分别超过一年和两年；（3）其他证券：上市时间超过一个季度，除非该证券自上市以来日均总市值排在前30位。

值得注意的是，中证A50指数将ESG可持续投资理念引入指数编制过程，因此中证A50指数也被称为A股“漂亮50”指数。

具体来看，中证A50指数选样的步骤为：（1）对于样本空间内符合可投资性筛选条件的证券，剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券；（2）选取同时满足以下条件的证券作为待选样本：①所属中证三级行业内过去一年日均自由流通市值排名第一；②样本空间内过去一年日均总市值排名前300；③属于沪股通或深股通证券范围。（3）在待选样本中，选取过去一年日均自由流通市值最大的50只证券作为指数样本，同时满足各中证二级行业入选数量不少于1只。

据此，中证A50指数能够优选各行业的代表性企业，其成分股能够更均衡地分布在各行业中，指数整体能够更加有效地反映国内宏观经济产业转型升级和高质量发展的趋势。

从投资价值的角度看，首先，随着宏观政策不断发力，上市公司盈利预期或有望迎来改善，而随着行业竞争格局的优化，代表性企业竞争力或仍有提升空间；其次，在高质量发展的背景下，中证A50指数有望凭借其合理的选股方式，助力投资者挖掘国内经济新的增长点；最后，在A股经历调整之后，部分行业代表性公司的估值或已处于历史较低水平，中证A50指数或能在中长期中显现出一定的投资价值。

总而言之，中证A50指数的成分股为50只各行业市值最大的证券，能够刻画A股市场各行业代表性上市公司证券的整体表现。

二、逾80%成分股ESG评级在A及以上，投资者可以怎样布局中证A50指数？

值得投资者留意的是，2022年，中证A50指数的成分股中，有近半数样本的净资产收益率位居同行业前10%，超过80%样本ESG评级在A及以上。换言之，中证A50指数的成分股在ESG实践方面具有良好的资本市场示范效应。

那么投资者可以直接投资中证A50指数的成分股吗？

从中证A50指数成分股的价格看，直接投资股票或并不是最优选。

据东方财富Choice数据，经统计，中证A50指数50只成分股的总市值均超过200亿元，其中，有49只股票的总市值超过300亿元，这49只股票中又有39只股票的总市值超过1,000亿元。

从股价角度看，截至2024年2月8日收盘，中证A50指数成分股中有43只股票的价格超过10元/股，其中有20只股票的价格在30元/股至100元/股之间，有6只股票的价格超过100元/股。按2024年2月8日收盘价计，若各买一手（即100股）中证A50指数的成分股，需要的资金已经超过40万元，且未将交易成本计入。

换言之，直接投资中证A50指数的成分股，投资者或需要有一定的资金实力。

那么，针对中证A50指数进行投资，有没有更加方便且成本更低的选择？

对于投资者而言，相比直接投资股票，ETF产品具有交易便捷、成本低、高流动性、分散投资的特点。因此，看好中证A50指数的投资者，或可以适当配置追踪中证A50指数的ETF产品。资料显示，易方达中证A50ETF、富国中证A50ETF、工银瑞信中证A50ETF等追踪中证A50指数的ETF产品已于2024年2月19日开放认购。

需要指出的是，投资者在投资ETF前，还应该考虑自身的投资目标、风险承受能力以及市场情况等条件，谨慎投资。