在4月11日举行的国务院政策例行吹风会上，国家发改委相关负责人表示，推动大规模设备更新和消费品以旧换新市场空间巨大，将有力促进投资和消费。商务部牵头的消费品以旧换新文件已印好，可能未来几天就会正式出台。

3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，目前工业领域设备更新、建筑和市政领域设备更新、标准提升等相关实施方案已陆续出台，家电以旧换新政策也渐行渐近。此前，政策要求坚持中央财政和地方政府联动，统筹支持全链条各环节，更多惠及消费者，市场对出台补贴的预期也较高。

财政部相关负责人表示，中央财政将通过服务业发展资金支持开展现代商贸流通体系试点城市建设，支持完善家电等绿色回收体系，畅通家电更新消费循环，助力地方统筹推进家电等以旧换新。在2007年末到2013年的上一轮补贴中，家电下乡是最主要的补贴方式，以推动保有率提升为主。家电一般设计使用寿命为8-12年，上一轮家电补贴以来的更新需求并没有完全释放，当前存量市场空间巨大，此次补贴则更多侧重在以旧换新，相较上一轮补贴主要集中在大家电，此次预计品类更广。

目前空调、冰箱、电视、洗衣机等白色家电基本面稳健，行业需求偏刚性，行业经过洗牌，集中度较高。白电龙头的产业链一体化和规模优势，使得在当下的市场环境下仍有不错的ROE。同时，龙头公司分红率较高，不少公司股息率在5%以上，而估值还处于历史较低分位数。此外，白电公司还具有一定成长属性，扬帆出海正在进行中，部分区域已具备品牌影响力，并且to B业务也具有较大的长期成长空间。家电行业集中度的提升有望使白电龙头充分受益政策利好，特别是此次以旧换新政策可能与能效政策结合，低功耗绿色机型中标概率或较大，头部品牌在产品上更具优势。