近日DeepSeek热度持续发酵，多地政务系统和多家企业、互联网渠道纷纷接入DeepSeek，更多人开始拥抱AI，AI渗透率快速提升。

DeepSeek的开源，有助于其他企业补齐模型能力上的短板，通过AI赋能现有业务发展。而因AI渗透率提升涌现出的算力需求，或形成对相关算力产业链的利好。

DeepSeek在春节前后的出圈，使用户对AI大模型的接受度大幅提升，而在DeepSeek用户数快速增加的同时，豆包、Kimi等大模型使用数据不降反升，这也从侧面反映了AI渗透率的加速。随着AI渗透率提升，从商业化角度看，相关互联网厂商短期通过接入DeepSeek有望取代搜索，长期看则有望成为AI助手（Agent），加速AI应用落地，同时有望推动云厂商等“卖铲人”发展，相关板块近期也均在市场有所表现。

而对于算力产业链而言，Deepseek以其较低的算力成本、推理优化大幅降低单次推理算力，导致此前市场发酵对硬件需求的担忧，算力板块因此股价承压。但事实上，这或许并不表明算力需求的通缩。

从模型训练角度来看，类似Deepseek这样更好的训练方法可以被应用于提升算力使用效率，但优化的同时增加算力，两相叠加效果会更好。因此在大模型仍在飞速进步的情况下，从海外云服务商近日陆续召开的业绩发布会来看，AI领域的资本开支持续上升，2025年在2024年高基数上保持高增长，均符合预期或超预期。从模型推理角度来看，DeepSeek单次token的推理成本大幅下降，但在思维链模式下，推理的token数大幅增加，同时技术进步带来的AI使用需求增长会带来调用次数的较大增长，整体的推理算力需求预期依然上扬，推理或会取代训练成为增长驱动力。因而不论是从训练端还是推理端来看，算力板块或依然具有较好的配置价值。