今年以来，随着AI的市场关注度提升，以及DeepSeek等助推国产替代主题，科创板一直是市场追逐的焦点。关注热点从下游AI应用，如机器人、AI设备等，逐步延伸至中游算力及上游芯片板块全产业链，AI应用、算力、芯片等板块良性轮动、相继大涨。

2月20日，某互联网龙头发布2025财年第三季度财报，AI相关收入连续六个季度同比增速超100%，资本开支和AI业务进展均超预期。云计算取得两位数增长，未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。从而有望带动港股及A股科技板块、算力概念再度领涨市场，也有望带动半导体设备、算力等形成更为明确的市场主线。

2月21日上午，工信部组织开展算力强基揭榜行动，将面向计算、存储、网络、应用、绿色、安全等六大重点方向，发掘一批掌握关键核心技术、具备较强创新能力的企事业单位，突破一批标志性技术产品和方案，为算力板块攀升提供政策支持。

算力需求预期仍然上扬，算力板块配置价值较高。DeepSeek大幅降低单次推理算力并不表明算力需求的缩窄，相反，从训练端看，DeepSeek提升算力使用效率叠加增加算力或达到更好的效果；从推理端看，思维链模式下推理的token数大幅增加，同时技术进步带来的AI使用需求增长会带来调用次数的较大增长，整体的推理算力需求预期依然上扬。不论是从训练端还是推理端来看，算力板块或依然具有较好的配置价值。

中长期来看，依托“硬科技”行业布局和核心资产的龙头效应，科创50或具备长期相对稳健的业绩基本面支撑。作为中国整个AI科技产业布局最多的方向，受益于行业景气攀升和国产替代加速，在科创板市场的高速发展中，科创50指数逐渐成长壮大为A股成长风格的代表性指数。在市场风险偏好和投资者信心提振的过程中，科创50有望发挥更强的贝塔弹性，具备良好的投资和配置价值。