《金基研》森海/作者 杨起超 时风/编审
近年来，随着国内塑料机械行业整体水平不断提升，国内塑料成型设备规模以上企业主营业务收入稳步增长。预计2028年国内塑机行业市场规模将超1,400亿元。从主要终端应用领域看，在新能源汽车产业的带动下，国内汽车产销量逐年上涨；2024年国内家用电器及3C产品行业亦呈现复苏态势。同时，上述三大行业景气度长期向好，具有广阔的市场空间。
作为国内塑料机械配套件行业领先企业之一，受下游需求逐步回暖影响，浙江华业塑料机械股份有限公司（以下简称“浙江华业”）的2024年营收及归母净利润同比高增，业绩重回上升轨道。技术方面，浙江华业持续加大研发投入，构建行业内领先的材料与制造工艺相结合的技术体系，其关键技术指标处于行业领先地位，技术具备先进性。同时，浙江华业持续推进制造与服务融合发展的新型产业形态，全流程定制化能力突出。通过近30年不断的发展与积累，浙江华业已进入世界主要塑料成型设备厂商供应体系，成为行业内领先的定制化塑料成型设备核心零部件制造商。2020-2023年，浙江华业在国内塑机用螺杆、机筒产品市占率逐年上涨，排名连年居首。
一、国内塑机行业规模稳增且前景广阔，下游主要终端行业发展情况良好
作为一家专注于塑料成型设备核心零部件的研发、生产和销售的企业，浙江华业所处的大行业为塑料机械行业，产品主要的终端应用领域为汽车、家用电器、3C产品行业。
现阶段，以塑料为原料的各类制品已广泛应用于国民经济各行业和人民生活的各领域。同时，随着以塑代钢、以塑代木等趋势的进一步发展，塑料的应用领域得到持续拓宽。据工信部数据，2024年全国塑料制品行业产量7,707.6万吨，同比增长2.9%。
由于所有塑料原料均需经过塑料成型设备的加工制造，因此，塑料机械行业是加工高分子材料“工业母机”，也是先进制造业的重要组成部分，符合新质生产力发展方向。
据中国塑料机械工业协会数据，国内塑料成型设备规模以上企业实现主营业务收入从2019年的651亿元增长至2023年的941亿元，年均复合增长率为9.65%。
随着高分子材料的性能、功效的不断开发与突破、高分子材料与其它材料复合化的不断创新，以及塑料制品在制造业和生活领域中的广泛应用，塑料机械行业发展前景极其广阔。
据前瞻产业研究院预计，2023-2028年，国内塑料机械行业市场规模CAGR为5.68%；到2028年，全国塑料加工专用设备市场规模预计将超过1,400亿元。
从全球来看，塑料机械行业内的发达国家如德国、美国、日本等国凭借其精密、大型、高端塑机产品和人才优势，几乎垄断高端市场，占据了世界塑机行业的重要地位。
相较于欧美及日本等市场，国内高端塑料机械研发及国产化发展空间广阔。近年来，国内头部塑料机械企业在高端市场中持续发力，国内塑料机械产品进口替代日趋增强，海外市场竞争力逐年上升，塑料机械出口额持续提升。
据中国海关总署数据，国内塑料机械出口额从2019年的27.08亿美元增长至2023年的34.02亿美元。另据机经网整理海关数据，2024年，国内注塑机出口额为21.78亿美元，同比增长53.79%，出口均价为4.35万美元/台，同比增长5.33%。
从产品主要终端应用领域看，近年来国内汽车、家用电器、3C产品行业发展情况良好，具有广阔的市场空间。
汽车行业方面，随着技术进步、产业集中度的不断提高，国内汽车行业近年来实现蓬勃发展。
据中汽协数据，2020-2024年，全国汽车产量分别为2,522.5万辆、2,608.2万辆、2,702.1万辆、3,016.1万辆、3,128.2万辆；销量分别为2,531.1万辆、2,627.5万辆、2,686.4万辆、3,009.4万辆、3,143.6万辆。
其中，国内新能源汽车产业呈高速发展趋势。2020-2024年，国内新能源汽车产量分别为145.60万辆、367.70万辆、721.90万辆、958.70万辆、1,288.80万辆；新能源汽车销量分别为136.73万辆、352.05万辆、688.66万辆、949.50万辆、1,286.60万辆。
随着国内经济总体延续恢复发展和向好发展态势，购置税优惠等促消费政策持续发力，汽车行业发展持续向好。
家用电器行业方面，2022年下半年以来，国内家电行业市场环比出现增长，国内家电市场开始逐步复苏。
据国家统计局数据，2022-2024年，国内家电行业累计主营业务收入分别为1.75万亿元、1.84万亿元、1.95万亿元。总体来看，国内家电产业逐步复苏，行业具有不俗韧性。
在3C产品行业方面，目前，以智能手机、平板电脑、传统PC等为代表的3C产品行业市场规模巨大，行业的景气度长期向好。
2022年以来，受宏观经济波动、地缘政治冲突等不利因素影响，国内经济增速有所放缓，而3C产品行业作为亿万级别的消费终端产业，受宏观环境不利影响相对明显。但随着国家消费刺激政策等因素的带动下，3C产品市场有望逐步回暖。
以智能手机为例，据IDC数据，2024年全年国内智能手机市场出货量约2.86亿台，同比增长5.6%，时隔两年触底反弹。
综上，近年来，国内塑料机械行业整体水平不断提升，国内塑料成型设备规模以上企业实现主营业务收入稳步增长。随着塑料高分子材料性能的提升及应用领域的拓展，塑料机械行业发展前景极其广阔。同时，近年来国内汽车、家用电器、3C产品行业发展情况良好，具有广阔的市场空间，使得上游塑料成型设备行业的市场前景也将保持持续增长的态势。
二、2024年营收及净利高增，与全球知名塑机厂商稳定合作
塑料机械行业具有周期性波动的特征，浙江华业经营业绩与下游行业波动密切相关。
2022-2023年，除汽车行业持续向好外，家用电器、3C产品行业不同程度的呈现阶段性下降态势。2024年，受下游家用电器、3C产品行业复苏影响，塑料机械行业景气度回升。
2022-2024年，浙江华业实现营业收入分别为7.82亿元、7.36亿元、8.92亿元，实现归母净利润分别为0.82亿元、0.70亿元、0.93亿元。
需要说明的是，浙江华业2024年财务数据经天健会计师审阅未审计，下同。2024年，浙江华业营收及归母净利润分别同比增长21.20%、32.21%。
据招股书，浙江华业2024年业绩高增，主要原因系：（1）下游塑料机械行业景气度持续复苏，叠加国家“以旧换新”等产业政策支持；（2）客户资源优质且合作关系稳定；（3）持续开发新的优质客户。
特别是在客户资源方面，浙江华业凭借在技术研发、生产能力、质量控制水平、管理水平等方面的综合实力，获得市场广泛认可，积累了优质的国内外客户资源。
浙江华业已成功进入世界主要塑料成型设备制造商的供应体系，成为一家具备全球化供应能力的定制化塑料成型设备核心零部件制造商，产品不仅供应国内市场，还远销加拿大、美国、德国、印度、日本等国家和地区。
目前，浙江华业与国内外众多头部塑料成型设备制造商建立了长期稳定的合作关系，境外客户主要包括恩格尔（Engel）、赫斯基（Husky）、克劳斯玛菲（KraussMaffei）、住友德马格（Demag）、米拉克龙（Milacron）、戴维斯标准（Davis-Standard），境内客户主要包括伊之密、富强鑫、大同机械、海天国际、泰瑞机器、华研精机、震雄集团等。
需要指出的是，浙江华业下游客户主要为塑料成型设备制造商，其对于零部件供应商的产品质量有严格的要求，对供应商有严苛的认证过程，一旦进入下游制造商客户的供应商名单后，通常会形成一个长期、稳定的合作关系。
据招股书，浙江华业与主要客户的合作年限情况如下：
浙江华业被评为芝机精密（原东芝机械）“优质供应商”；Milacron“5年最具价值合作伙伴”；Husky“2018年度供应商”等。截至2024年6月末，浙江华业在手订单金额为1.87亿元，较2023年末增长35.70%。
简言之，近年来受下游行业周期性波动影响，浙江华业经营业绩阶段性调整，2024年其业绩重回上升轨道。2024年，浙江华业营收及归母净利润均同比上涨超20%。目前，浙江华业与国内外众多头部塑料成型设备制造商建立了长期稳定的合作关系，且在手订单充裕。
三、全流程定制化能力突出，主要产品市占率走高且连年居首
深耕塑料机械配套件行业多年，浙江华业主要从事塑料成型设备核心零部件研发、生产和销售，主要产品为塑料成型设备的螺杆、机筒、哥林柱及相关配件。
在塑料成型设备领域中，由于同一客户不同类型的塑料成型设备具有不同的性能要求，不同客户通常具有不同的技术方案要求，因此浙江华业产品主要为定制化产品。
浙江华业通过创新优化生产组织形式、运营管理方式和商业发展模式，不断增加服务要素在投入和产出中的比重，从以加工组装为主向“制造+服务”转型，从单纯出售产品向出售“产品+服务”转变。
随着注塑成型设备迭代更新速度加快，配套件产品精细化的需求也相应增加。为满足客户个性化、专业化和功能化的产品需求，浙江华业为部分主要客户提供从前期技术分析、产品研究开发、生产制造到后期专业技术支持服务等全流程的定制化服务。
通过近30年不断的发展与积累，浙江华业已经成为行业领先的定制化塑料成型设备核心零部件制造商，拥有为客户大规模定制化生产的能力和经验。
具体而言，浙江华业不断根据下游产品的变化，提供全流程定制化服务，持续优化产品结构，以满足不同客户需求。
目前，浙江华业螺杆、机筒可分为单螺杆机筒和双螺杆机筒，其中单螺杆机筒按照口径又可大致分为大、中、小三种类型；哥林柱可分为三板机哥林柱和二板机哥林柱，其中三板机哥林柱按照口径又可大致分为大、中、小三种类型。
近年来，浙江华业各产品收入结构比较稳定，螺杆、机筒、哥林柱及其配件合计销售收入占主营业务收入的比例均在97%以上。浙江华业加大了毛利率相对较高的大、中规格型号产品市场的开发力度，大、中规格型号产品的销售占比整体呈上升趋势，产品结构进一步优化。
2021-2023年及2024年1-6月，浙江华业单螺杆机筒大、中型号产品销售收入合计占主营业务收入的比例分别为28.35%、33.32%、33.98%、35.20%。
2023-2024年，浙江华业被中国塑料机械工业协会评为“中国塑机辅机及配套件行业7强企业”，为螺杆、机筒产品领域内唯一获得该项殊荣的企业。
值得关注的是，近年来浙江华业螺杆、机筒产品在国内塑机领域的市占率呈逐年上涨趋势，且市场排名连续四年居榜首。
据中国塑料机械工业协会统计，2020-2023年，浙江华业在国内塑料机械用螺杆、机筒产品市场占有率分别为8%、10%、12%、12.5%，市场排名均位居首位。
综述之，近年来浙江华业持续推进制造与服务融合发展的新业态，全流程定制化能力突出，能够满足客户多样化需求，其产品结构不断优化。浙江华业已成为行业领先的定制化塑料成型设备核心零部件制造商，其螺杆、机筒产品在塑机领域的国内市占率走高，且排名连年位居首位。
四、加大研发投入强化技术优势，关键技术指标优于行业标准
螺杆、机筒对技术要求偏高，因此技术创新是浙江华业保持竞争优势的关键。近年来，浙江华业密切关注行业内最新的技术发展趋势，持续加大研发创新力度，自主研发核心技术并加快产品创新。
据招股书，2021-2023年及2024年1-6月，浙江华业研发投入分别为2,118.45万元、2,166.35万元、2,298.50万元、1,322.24万元，呈逐年上涨趋势。
通过持续的研发投入，浙江华业积累了大量的先进工艺技术和经验，形成了行业内领先的材料与制造工艺相结合的技术体系。截至2024年6月30日，浙江华业拥有发明专利15项，实用新型专利110项。
浙江华业核心技术包括“多轴联动的螺杆抛光机抛光技术”、“机筒螺杆耐磨层制作技术”、“锥双机筒中耐磨层的应用”、“锥双机筒挤出段镶嵌耐磨条技术”等。
在生产工艺方面，浙江华业掌握了业内领先的卧式全自动调质流水线。该流水线淬火、回火等多道工序全自动完成，使材料表面及芯部硬度一致，抗拉强度和屈服强度达到业内领先水平，并实现提产能、降能耗。浙江华业研发的双机筒注射压缩工艺系业内领先技术，满足了超大型注塑成型装备高速高效精密注塑成型的要求，实现国内超大型注塑机核心零部件的自主可控。
在设备改进方面，浙江华业结合传统离心浇铸工艺，自主研发并创造性的应用于螺杆、机筒产品，形成了“一种螺杆机筒耐磨层的制作方法及其加工装置”的发明专利，具有生产效率高、节能环保的特点，还能大幅提高浇铸合格率。
2021-2023年及2024年1-6月，浙江华业的核心技术产品销售收入占营业收入的比例分别为96.28%、96.75%、97.04%、97.32%。
值得一提的是，依托核心技术，浙江华业的螺杆机筒产品在氮化表面硬度、调质硬度、表面
粗糙度等技术参数指标方面优于行业标准及浙江制造团体标准，其他技术指标均能达到浙江制造团体标准且超过行业标准。浙江华业机筒螺杆的关键技术指标处于行业领先地位，技术具备先进性。具体对比情况如下所示：
荣誉方面，依托系统化的研究体系和技术创新优势，浙江华业连续多年被评为国家高新技术企业，且获得了国家工信部颁发的国家第一批专精特新“小巨人”企业荣誉称号。浙江华业被浙江省知识产权局、浙江省经济和信息化厅评为“浙江省技术创新示范企业”，并荣获中国塑料机械工业协会“技术创新活力奖”。
五、推进信息化向智能制造转型升级，贯彻绿色智能发展理念
国内塑料机械配套件行业发展至今，已经进入全新的绿色、智能发展阶段。浙江华业始终坚持以智能制造、绿色生产为引领，开辟出一条绿色智造的崭新路径。
在智能制造方面，浙江华业大力推进信息化建设，引入SAP、PLM和MES信息化管理系统，帮助其控制管理各个生产经营环节，使整个生产经营过程有序进行，从信息化角度科学提升管理水平和效益。
具体来看，浙江华业积极利用新一代信息通信技术，布局工业互联网，打造了基于物联网的螺杆产业链协同平台，实现了部门间研发、设计、生产、办公协同，打造智能制造、智能装备、智能车间，以螺杆定制化解决方案，实现了工厂数字化、透明化。浙江华业被浙江省经济和信息化委员会认定为“省级制造业与互联网融合发展示范企业”。
通过信息化建设，浙江华业的管理优势持续增强，完善的生产管理体系构成其竞争优势之一。而完善的管理体系流程，是企业在日趋激烈的市场中生存和发展的关键因素之一。
多年来，浙江华业在研发、生产、安全、环保等各环节已形成专业化的团队，具有丰富的实践经验和企业管理经验。浙江华业建立相对完善的生产管理体系，能适应品牌客户、中大规模客户的供货需求，并持续改善生产管理过程，现已形成了完善而有效的管理体系。
在绿色生产方面，浙江华业通过开发环境友好型产品及构建全方位绿色生产体系，积极探索绿色发展、科学发展的理念。
首先，浙江华业通过对机筒螺杆节能降耗设计、轻量化设计、产品绿色化、回收可拆解设计等方法，开发环境友好型产品，减少产品全生命周期内资源消耗和环境影响，推动了全行业向绿色、智能发展。
其次，浙江华业持续加强对生产环节的碳排放、污染与废物管理，实现源头减量、厂内循环、绿色低碳。同时，浙江华业从环保工艺切入，其发明专利“螺杆抛光粉尘回收装置”能够避免抛光螺杆时火花四溅，粉尘回收效果好，环保且使用安全，资源利用率高。目前，该工艺已应用到浙江华业所有的螺杆抛光作业。
2022年，浙江华业被工业和信息化部评为“绿色工厂”。2022年，浙江华业被浙江省生态环境厅和浙江省经济和信息化厅评为“无废工厂”。
总的来说，近年来，国内塑料成型设备规模以上企业实现主营业务收入整体呈上涨趋势。随着塑料高分子材料性能的提升及应用领域的拓展，塑机行业发展前景极其广阔。从终端应用领域看，2024年，国内汽车行业在新能源汽车的带动下持续高速发展，家用电器、3C产品行业市场逐步回暖。上述行业景气度长期向好，具有广阔的市场空间。
塑料机械配套件行业多年，浙江华业经营业绩随下游终端需求波动增长。2024年，浙江华业营收及归母净利润同比高增，业绩重回上升轨道。多年来，浙江华业坚持技术创新，持续加大研发投入提升技术优势，其产品关键技术指标处于行业领先地位。浙江华业凭借在技术研发、生产能力、质量控制水平、管理水平等方面的综合实力，积累了优质的国内外客户资源。近年来，浙江华业主要产品螺杆、机筒在塑机领域的国内市占率逐年走高，且排名连年位居首位。
