双“创”合璧优选黄金赛道优质龙头 – 金基研

2019年7月22日，黄浦江畔，创新潮起，上交所内一声锣响，科创板开市。

一、科创板2周年

两年以来，科创板上市公司数量从0到313家、首发募集资金从0到3858亿元、总市值从0到5.38万亿元。

奔跑速度，遥遥领先。

A股各板块突破指标目标所花时间

数据来源：Wind，1990/12/19-2021.7.22，原中小板数据已被包含在深证主板中

除了以上硬核成绩单中，我们通过数据整理，还总结了四个出彩之处。

① 行业够硬核

从行业分类看，新一代信息技术109家（包含集成电路31家），占比34.82%；生物医药71家，占比22.68%；高端装备62家，占比19.81%。

产业集群效应明显，彰显资本市场服务硬科技创新的力量逐渐增强。（数据来源：Wind）

② 盈利增速快

今年一季度科创板的营业收入同比增长是78.43%，创业板和主板分别是58.27%和44.66%。净利润方面，一季度科创板的净利润同比增长228.07%，远高于创业板和主板127.83%和56.78%的增速。

另据国泰君安计算，即便将统计周期扩大到2018年-2020年，科创板依旧表现卓越。剔除极端值后，科创板、创业板、主板营业收入的三年复合增速分别为16.07%、12.63%、8.59%；归母净利润则分别为40.79%、32.2%，主板为9.8%。（数据来源：Wind）

③ 研发投入强

2020年，科创板公司合计投入研发金额384.18亿元，同比增长22.61%，全年合计新增知识产权16300项。其中，发明专利达到4500项。同时，科创板汇聚了一支超过7.5万人的科研队伍，平均每家公司超过280人，研发人员占员工总数的比例接近三成。（数据来源：Wind）

④ 人才密度高

以董事长学历为例，据统计，在科创板全部上市公司中，有78位博士学历的董事长，占比超过25%，是两市整体水平的两倍。如果再放宽一点，把统计指标放到硕士以上，则科创板已有199位硕士、博士学历的董事长，占比逼近65%。

二、科创浪潮背后：守候与期待

在科创板满两周年的时点，资本市场近乎同步发生了另一件颇具意义的里程碑事件：

7月13日，创业板指发布11年后，历史性地首次超越“老大哥”上证指数。

创业板的发展和科创板的启航一样，都是建设多层次资本市场的题中之义，科创创业的蓬勃发展，背后代表着中国经济结构转型的大势，有投资者对价值的守候，也有对未来的期待。

在刚刚过去的二季度，公募基金积极增配科创板、创业板，其中创业板仓位环比增加超6个百分点，绝对仓位25.11%也已逼近 26.16%的历史峰值；

同时，科创板加仓趋势延续，仓位再创新高，成功突破4个百分点。随着注册制IPO进程推进，主动权益类基金对此的配置力度有望持续提升。

Q2主动权益型基金增配创业板、科创板，减配主板

数据来源：Wind，民生证券研究院

三、双“创”合璧，未来可期

历史没有所谓的巧合,只有出现的必然。

2021年6月1日，中证指数公司正式发布科创创业50指数。

科创创业50指数指数从科创板和创业板中选取市值较大的50只新兴产业股票作为指数样本，“双剑合璧”后可反映上述市场中代表性新兴产业上市公司股票的整体表现。

自此，创业板和科创板在此汇流。

集齐两大新兴板块优质龙头

中证科创创业50指数前十大权重股总市值高达3.49万亿，由双创两板前十大权重股组合而成。此外成份股市值较大，74%的成份股市值大于 500 亿，均属于各细分领域龙头公司，质地优良。

科创创业50指数成份股，市值普遍大于500亿

数据来源：Wind，东吴证券研究所，截至2021/6/17

聚焦医药生物、电气设备和电子行业等新兴行业

从行业分布看，科创创业 50 集中布局医药生物、电气设备、电子等新兴产业，定位前沿科技。前10大重仓股同样属于上述三大行业，权重占比达到54%。

科创创业50指数成份股主要分布在医药、电气设备、电子行业

数据来源：Wind，东吴证券研究所，截至2021/6/17

优选黄金赛道优质龙头，1+1>2

从业绩表现看，集齐创业板科创板“尖子生”后，科创创业50指数兼顾科技与新兴成长属性。2020年以来双创50指数累计涨幅122.84%，均超越同期创业板指的97.12%、科创50指数的58.21%，更遥遥领先领先沪深300、上证指数的25.76%、17.2%。

科创创业50长期收益，风险收益优

数据来源：Wind，2020/1/1-2021/7/22，指数过往表现不预示未来，投资有风险