一、宏观经济方面

美国CPI同比再创近40年来新高，但见顶时间或已不远。美国11月CPI同比上涨6.8%，高于前值6.2%，与市场预期持平，创40年来新高；CPI环比上涨0.8%，高于市场预期的0.7%。其中推动CPI持续上涨的最主要因素是能源价格的持续攀升。对此，美国总统拜登表示虽然目前美国物价上涨已经见顶，但将以更快的速度放慢增长的态势。

美国首申人数稳步下降，职位空缺数不断攀升。12月9日，美国劳工部公布数据，12月4日当周首次申请失业救济人数为18.4万人，低于预期的22万人和前值22.7万人，成为近50年来的最低水平。而美国10月职位空缺数上升至1103万，高于预期值1046万和前值1060万。这表明目前美国劳动力市场中已经普遍出现了劳动力短缺的情况，而疫情的持续蔓延和物价迅速上涨又进一步加大了企业雇佣员工的难度。种种迹象表明美国劳动力市场呈紧张态势，劳动力市场正逐步复苏。

美国12月密歇根消费者信心有所回升。美国12月密歇根大学消费者信心初值70.4，好于预期值68和前值67.4，这源于消费者对美国整体经济前景改善的预期。但密歇根大学消费者信心调查事务主管Richard Curtin表示，消费者对于美国未来的通胀率仍表示担忧和较大的不确定性，大多数人认为美国的通胀问题比失业问题更为严重。

数据来源：Bloomberg，CEIC，兴业证券经济与金融研究院整理

1、海外央行动态方面

国际货币基金组织在本月初敦促美国联邦储备委员会应当加快收紧货币政策，以减轻通胀上升的风险。美国各方都期待美联储给出合适的货币政策实施方案。

欧央行副行长金多斯于上周三表示，欧元区通胀回落至目标水准需要较早前预期更长的时间，但迄今没有证据显示高物价已影响到薪资。金多斯预计，明年年初通胀将开始下降，明年下半年通胀将进一步回落，并将接近2%的目标。同日，欧央行执委施纳贝尔表示，欧央行不应改变其未来政策行动的顺序，即在资产购买计划结束后“不久”才会加息，即便这可能推高政府借款成本，但可能需要一个保障计划来防止市场碎片化。

欧央行管委、芬兰央行行长雷恩则表示，欧央行目前的债券购买计划足以提供必要的刺激，没有必要制定新的计划。欧央行管委、爱沙尼亚央行行长穆勒也表示，欧元区通胀可能在长期内超过欧央行的预估，因此目前没有理由在明年3月PEPP结束后再增加常规资产购买计划的规模。

英国央行副行长布罗德班特于上周一表示，英国通胀率在明年4月可能“稳超”5%，而该国紧张的劳动力市场可能会是一个更为持久的通胀来源。布罗德班特称，在不升息的情况下，通胀将在2-3年内轻松高于目标水平。对于疫情，他表示，尚不清楚Omicron变种的出现将如何影响他本月的利率决定。他补充道，英国央行需要考虑Omicron是否会导致英国和全球支出模式持续转变。

日本央行副行长雨宫正佳于上周三表示，目前尚未决定是否在明年3月最后期限结束或扩大新冠疫情纾困计划，有进一步加强的可能，将在本月或明年1月给出定论。她指出，Omicron变种毒株加剧了日本经济前景的不确定性，在决定结束纾困计划的时机上必须保持灵活。她还表示，潜在的物价压力在逐渐增加，原材料成本上升可能不会破坏日本企业利润的复苏趋势，尽管当前日本经济已陷入停滞，但预计明年将显示出更明显的复苏。她重申，日本央行将继续实施强有力的货币宽松政策，且如有需要将毫不犹豫增加宽松措施。

2、疫情方面

本周全球新增确诊病例数温和走高。亚洲地区，韩国单日新增确诊病例数上行速度加快，当前已突破七千例水平，政府紧急叫停“与新冠共存”防疫模式；印度、土耳其日新增确诊病例中枢缓步下移，但疫情形势依然严峻。美洲地区，美国日新增病例数继续上扬；相比之下，巴西日新增病例数总体仍呈下行趋势。此外，作为Omicron疫情的“震中”，南非的日新增病例数于周内翻倍，疫情前景不容乐观。

欧洲确诊病例攀升，多国收紧防疫措施。自今年10月以来，欧洲疫情持续恶化，而Omicron毒株的出现使欧洲疫情雪上加霜，为各国疫情防控带来了更大的挑战。为了阻止Omicron毒株持续蔓延，欧洲多国纷纷收紧原本已有所放开的防疫措施。欧洲疾控中心表示在欧洲Omicron二次社区传播或已开始，而关于该毒株所产生的影响目前仍无法准确判断。Omicron变异株给全球经济带来了新的不确定性。

随着FOMC会议的临近，美联储及其主要官员集体进入静默期，市场在等待12月FOMC会议的召开以及会议可能做出的货币政策决议。基于美国当前经济形势，以及之前美联储官员的声明，我们认为美联储在12月FOMC会议存在宣布加速Taper的可能性。首先当前美国通胀高企，而失业率持续下跌，美国经济当前完全满足收紧货币政策的条件，此外，美联储主席鲍威尔也表示将在12月会议讨论Taper加速的问题。而且Taper的加速，可以为美联储2022年加息提供更多的时间与空间。

二、标普500指数情况

1、 一周指数表现

上周，标普500指数整周上涨3.82%，其覆盖的11个行业板块全部上涨。其中，信息技术、能源、必须消费板块涨幅居前。

数据来源：Bloomberg

2、 配置建议

本周将迎来本月最关键的“央行议息会议周”，美联储、欧央行、英国央行、日本央行相继发表年内最后一次货币政策决议。目前Omicron影响有限，各大央行的态度偏鹰派的可能性较大。美联储方面需重点关注Taper节奏及加息方面的信号，欧央行需聚焦PEPP结束后的政策前景，英国央行需关注其对于通胀及加息的表述。

数据来源：Bloomberg

博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A 050025 ，C 006075）。   
美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国 11 个行业 500 多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的 80%。博时标普500ETF可以作为良好的全球大类资产配置工具，标普500ETF和其他国内权益资产及黄金等资产相关性相对较低，均衡配置各类资产可以可有效减少单一市场的依赖及风险。