一、市场综述

A股表现分化，新能源、科技板块逆势反弹。截至收盘，沪指收报3195.52点，跌幅0.49%；深成指报11691.47点，涨幅0.37%；创业板指报2487.77点，涨幅1.11%。

二、消息面

中国载人航天工程办公室主任郝淳在国新办举行的新闻发布会上介绍，根据任务安排，2022年我国将完成中国空间站的在轨建造，共计划实施6次飞行任务。

国家卫生健康委、民政部等五部门近日联合印发通知，要求强化党委政府、部门、用人单位和劳动者个人四方责任，有效提高劳动者健康水平。

国务院联防联控机制消息，目前全国从事新冠病毒核酸检测的技术人员近15万。

广东省电子居住证将于6月1日启用：市民可在“粤省事”平台领取和出示，无需领取实体证件；

第31届世界大学生夏季运动会场馆的所有电力配套建设工作全部完成，将实现100%清洁用电。

三、市场观点

【宏观：疫情冲击出口，央行降准呵护实体经济】

2022年3月美元计价的出口增速为14.7%，前值16.3%，进口增速为-0.1%，前值为15.5%。整体来看，3月出口增速继续放缓、进口增速大幅回落。3月疫情对进口的冲击比出口更明显。3月受广东疫情影响月内出口实际上是先降后升，但4月上海疫情加剧供应链问题，后续出口回落风险较大。而3月进口回落则主要体现疫情冲击，内需减少叠加供应链受阻对进口量构成明显拖累。

往后看，4月出口受疫情影响压力加大，全年处于高位回落的趋势中；从我们跟踪的出口同步指数来看，出口高位回落的趋势也非常明显。进口量的回落则进一步反映内需疲软，再加上疫情防控带来的供应链问题，进口压力仍在上升。

为支持实体经济发展，央行15日宣布，决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。此次降准的目的，一方面是优化金融机构资金结构，加大对实体经济的支持力度。另一方面是引导金融机构积极运用降准资金支持受疫情严重影响行业和中小微企业。整体而言，面对当前较大的经济增长压力，货币政策依旧维持宽松。

【市场情绪偏防御，均衡配置应对波动】

虽然货币政策继续维持宽松态度，但当前市场的核心担忧在于俄乌僵持和疫情扩散，因此市场情绪偏防御。当前稳增长相关板块或是比较好的对冲手段，一方面，稳增长板块在稳定风格上的暴露大，具有一定的防御属性；另一方面疫情扰动下，需要稳增长政策加码来稳定经济，且近期政策和基本面高频数据有改善迹象。

如果疫情或者俄乌问题出现明显改善信号，预计市场情绪将有所改善，届时成长风格可能会再度占优，需要重点关注能源价格、美债利率以及国内疫情的变化。行业方面，兼顾高景气和稳增长，建议关注高景气的光伏、电动车以及稳增长相关的银行、建筑、建材等。

上述信息仅供参考，不构成投资建议