新能源板块近期“回血”明显。锂电、风电、光伏等行业后续走势如何？博时新能源汽车主题混合基金经理唐晟博带来最新观点分享。

一、《“十四五”可再生能源发展规划》利好新能源板块

日前，国家发展改革委、国家能源局、财政部等九部门联合发布《“十四五”可再生能源发展规划》，《规划》提出将给相关板块带来哪些影响？

答：首先，我们认为此次提出的《“十四五”可再生能源发展规划》，与之前已发布的《“十四五”现代能源体系规划》基本保持一致，“到2025年,非化石能源消费比重提高到20%左右”等，属于对于可再生能源支持政策的再次强调。

其次，文件在风光电网方面也有许多亮点，比如风电领域的“积极推动风电分布式就近开发”，重申“千乡万村驭风行动”，都是类比分布式光伏来强调未来我国分散式风电拥有广阔的发展空间。光伏领域除了之前强调的大基地、分布式光伏项目，还提到了“创新推动光伏治沙规模化发展”，将进一步推动光伏治沙新能源发电基地的建设。电网层面则是进一步强调消纳的问题。电动车层面也再次提到了汽车下乡。

所以，我们认为《规划》对于整个新能源板块，尤其是风电光伏板块，进一步打开了未来行业发展的空间，预计会对板块产生积极的刺激。

近期，汽车板块延续强势，国内刺激汽车消费的政策细则相继落地，力度超出市场预期，对新能源车拉动效果明显。新能源车板块这波行情预计持续多久？汽车板块的热度是否会转传导至锂电产业链之中？

答：关于汽车政策，国家层面出台了针对燃油车的购置税减免政策，近期很多地方政府也相继快速出台了针对新能源汽车购车、燃油车的政策，可以观察到，从国家到地方，燃油车和新能源车政策并举的情况。

首先需要强调，目前，新能源汽车无论在国内还是在全球范围内的渗透率都处于非常低的位置，未来5-10年都是新能源车渗透率快速提升的窗口期，整个新能源车行业都会享受超过GDP增速和汽车行业整体增速的发展速度。

相比预测这波新能源汽车板块的行情可以持续多久，其实可以换一个角度去思考。3、4月份的上海疫情对于汽车尤其是新能源车的生产链条都有较大冲击，随着上海的解封，5、6、7月份应该是产业链快速复工复产和下游汽车消费逐步复苏的3个月，结合新能源产业链年初以来回调较多，我们认为，未来3个月应该是投资整个产业链比较好的时候。

同时，从销量的复苏表现上来看，新能源车可能会比燃油车更为强势快速，因此，整个锂电产业链的景气度有望超过整个汽车板块。

二、看好风电行业投资机会

近期能源领域重磅文件频频发布。光伏、风电、储能等新能源板块近期也表现活跃。光伏板块反弹的主要支撑因素有哪些？如何看待风电及储能领域的投资机会？

答：我们非常看好风电、光伏行业的投资机会，近期大家也关注到关于风电光伏领域的支持性政策一个又一个的出来。

年初以来，光伏行业应该是成长板块中表现最好的行业，这一点从国内和海外的月度装机数据中能得到非常好的验证。表现好的原因是光伏行业自身的需求韧性和景气度是成长行业里面最高的，需求的韧性体现在传统能源原油、煤炭、天然气价格的不断上涨，使得下游终端对于光伏组件价格的接受度大幅提升。因此，光伏从去年以来就呈现出需求端多点开花的状态，印度、欧洲、美国市场先后都有超预期的表现。

行业景气度是光伏板块持续走强的主要因素。展望下半年的需求景气度，欧洲市场有望延续，美国也有利好政策出台，展望下半年，光伏行业有望延续高景气的状态。

风电行业也是景气度不断好转的行业，因为风电项目周期普遍较长，从招标量来看，今年以来的风机招标累计已超过40GW，全年有望超过70GW，是非常高的同比增长。从5月下旬以来，随着复工复产的不断推进，看到风电零部件企业大都已恢复生产，许多企业从5、6月以来已接近满负荷生产，以满足下半年旺盛的装机需求。

在风电领域，我们结构性地看好海上风电行业的长期发展，海上风电未来有望成为东部沿海地区可再生能源的首选；从产业链角度来看，我们看好风电上游的很多制造环节在过去几年完成进口替代之后，有望像光伏产业链一样走出海外，成为供应全球的公司。

三、如何看待光储充检这一细分赛道？

答：我认为，光储充其实是随着光伏、电动车、储能等行业的不断发展，随着光伏发电成本不断下降，以及新能源车渗透率的不断提升、新能源锂电池制造成本下降和储能电池的循环寿命提升而自然衍生出的一个新型行业或者商业模式。

光储充本身能解决光伏装机不断提升和和新能源车保有量不断提升带来的并网和电网测的压力，如果能一定程度在离网的条件下实现光伏发电-储能-电动车充电，可能是一个非常高效且对电网冲击较小的方式，期待这个行业之后可以出现值得投资和关注的商业模式。

四、对后续市场走势保持乐观

日前财政部召开新闻发布会，明确在专项债方面，加快地方政府专项债券发行使用并扩大支持范围，确保今年新增专项债券6月底前基本发行完毕，力争8月底前基本使用完毕，将新基建、新能源项目纳入专项债券重点支持范围。专项债的发行使用会使哪些领域率先受益？

答：专项债是政府发行债券的一种，以往主要用于公共事业领域的建设，比如医院、学校及其他基建项目等，这次将新基建、新能源纳入专项债重点支持范围，表明国家进一步大力支持风光大发展的决心。

具体到细分领域上面，以往新能源领域的投资以国企央企为主，这次如果纳入专项债的重点支持范围，利好整体投资额比较大的风光大基地项目，相关项目建设进度可能会加速，同时也利好各个地方的分布式光伏和整县推进的项目。

随着政策预期不断兑现，如何看待后续市场走势，六月的市场反弹能否持续？更看好哪些细分领域的后续表现？

答：我们对后续市场尤其是新能源板块走势还是比较乐观的。虽然国内经济活动短期受到了疫情扰动，但在宏观层面，国家自上而下不断出台关于新能源、汽车等领域的支持政策，可以看出国家始终把“双碳”放在非常重要的位置，这也给了市场和投资者非常强的信心。而从微观层面自上而下来看，新能源产业链的优势制造业生产端也在快速复苏。

消费端本身就具备极强的韧性，又不断地被政策所激发，所以非常看好新能源板块后续的持续反弹。