今年的半导体和芯片表现欠佳，截至7月19日，半导体板块跌幅达28%，纯芯片产业跌29%，远远跑输新能源相关的其他板块。

今年一季度，大部分半导体公司的业绩是超预期的，基本面支撑下可能会有比较好的表现，但在俄乌冲突、美联储加息和上海疫情的三大黑天鹅事件冲击下，高估值的半导体板块首先受到冲击，一季度跌幅剧烈。

二季度，板块如预期出现分化行情，由于消费的疲软，市场陆续传出手机砍单事件，基本面急剧下滑。5月开启的反弹格局进行了一定的估值修复。

6月，市场对于中报预期有较一致的判断：与消费电子相关的配套芯片、驱动接连下滑，半导体设备等不断超预期。

目前，国内半导体设备规模不断扩张，国产化初步完成，预计未来业绩持续向好。另一方面，功率半导体今年以来表现较好，它的下游新能源和汽车需求旺盛，由于去年价格处于高位，今年产能不断释放，因此从中报来看，功率半导体在发货端超预期的概率很高，符合预期的高增速。

从基本面来看，今年手机的砍单量可能至少会达到2.7亿部，单PC端大约下降8%-11%，服务器端预计也将有10%以内的下滑。下半年，需要关注9月苹果新发能否带动国产安卓机的发机量。手机厂商和服务器厂商合理的库存周期是45-90天，今年一季度，手机厂商包含在手订单的库存普遍超过6个月，大量的库存去化需要一定的时间。

如果8月国产的安卓手机厂商密集发新机，且数量回到了往年的正常水平，那意味着本轮库存已经大量消化，从终端销售网点来看，客户需求在复苏。而如果8月国产手机厂商没有新发计划，或者说苹果新机也低于预期，那么消费电子端的下行还会持续。其次，需要关注美元加息、俄乌冲突和欧债危机的走向，这些外部因素决定了全球的需求。如果全球宏观经济触底反弹，那么半导体的需求或将逐渐复苏。

凭借巨大的市场需求，下游应用行业快速发展，在稳定的经济增长以及有利的政策等背景下，国内半导体产业规模迅速发展，从2015年的986亿美元增长至2021年的1925亿美元，年均复合增速为11.8%。

全年来看，半导体设备会越来越好，功率半导体处于一个稳定的高增长并且不断分化的过程中，军工和汽车智能化相关的芯片会陆续走出独立行情。另外，一些泛半导体的大宗，例如面板、存储、LED和传感器行业周期也不尽相同，面板可能会在一段时间内触底反弹，LED仍处于价格低位，但不断放量的过程。Mini LED和Micro LED预计今年将会有较大增量，三季度可以重点跟踪关注。存储主要来自消费端，产能释放比较快，国产化的进度能否超预期，国产的市场渗透率能不能提高