山东省近日发布《关于促进我省新型储能示范项目健康发展的若干措施》的通知（以下简称《通知》），鼓励独立储能发展。我们认为，这是全国首个电力现货市场储能支持政策，山东省在独立储能和配储管理上领先全国，具有重要示范意义。我们预计“容量补偿”“按配储比例优先并网”等或将逐渐向全国推广，利于储能规模发展和收益模式的完善。

《通知》主要包括四方面内容。一是独立储能可参与电力现货市场且不承担输配电价；二是参与辅助服务。鼓励参与调峰、调频辅助服务，储能服务费最高分别为0.4元/kWh、6元/MW；三是租赁。项目容量可在全国范围内租赁，山东某示范项目租赁收益为330元/kW·年；四是容量补偿。在今年6月出台的文件中山东省指出参与需求响应可获得2-4元/kW·月的容量补偿，月度可用容量补偿按2倍标准执行。

目前国内储能招标超20gwh，超出市场预期。独立储能快速发展，或将成为国内主流模式。按照山东某可研报告测算，叠加租赁收益、调峰收益、容量补偿，独立储能内部收益率IRR为8%以上，虽较之前补贴阶段百分之十以上的收益率有所下降，但仍是非常好的收益率水平，可关注国内大储龙头公司、弹性标的，以及处于技术演进方向上的标的。