2023年6月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.55%，上月为3.65%；5年期以上LPR为4.2%，上月为4.3%。意味着1年期和5年期利率均下调10个基点。

LPR下降，银行基本面有望改善。6月20日，中国人民银行宣布1年期LPR和5年期LPr下降10bp。在存款利率已经下降的大背景下，我们认为LPR下降对息差的影响相对有限，同时LPR的下降也会使得银行持有的债券收益率得到提升，近一步减少贷款利率下降带来的影响。除此之外我们认为LPR下降，有助于经济的复苏，这有助于提升银行的资产质量。展望未来来看，7月经济工作会议尤为重要，如果态度较松，后续政策可能还有更进一步的空间。

银行板块投资思路。所有上市银行的年报和1季度数据都已经公布，受制于LPR的下调和信贷需求的不足，银行23Q1营收增速维持在较低的水平，后续有望逐步回升。利润增速方面，小银行增速略有回落，但依然保持较快的增速。资产质量方面，不良率数据依然持续好转，拨备覆盖率方面尽管在2022Q4略有回落，但23Q1已经回升。展望未来业绩，银行营收有望触底回升，利润增速有望维持高位，不良率持续好转，拨备覆盖率有望高位震荡，同时银行继续下降存款利率，我们认为这对银行的息差和营收构成利好。

银行板块操作建议。考虑到银行当下的估值以及业绩增速，这个地方可以积极配置。同时近期政策依然在对地产和国企示好，银行的年报和一季报也交出了不错的答卷。当下社融增速已经开始逐步下降，但银行的利润增速依然有望保持快速增长，营收也有望逐步回升，考虑到现在的估值，尽管短期仍然有所回调，我们仍然觉得当下机会大于风险。