9月7日，国家外汇管理局发布最新数据显示，截至2023年8月末，中国黄金储备达到6962万盎司（约2165.43吨），环比增加93万盎司（约28.93吨），连续第十个月增加黄金储备。

相对于4-7月美国仍有，美国8月经济数据喜忧参半，继续面临抑制通胀与经济复苏之间的两难抉择，让加息对金价的压制趋缓。

当前全球央行都在持续“淘金”。各国央行基于降低对美元依赖和稳定币值考虑，2022年开始大量增加黄金储备。世界黄金协会发布最新数据指出，今年上半年，中国增持约100吨黄金储备，成为上半年增持黄金最多的国家。作为传统避险资产，黄金有助于提升本国外汇储备的安全性。在当前的国际环境下，未来中国相关部门增持黄金储备举措预计仍将持续。

从美国近期经济数据来看，8月美国失业率录得3.8%，高于预期的3.5%，但非农就业数据仍较好；核心PCE物价指数维持在4.2%的高位，ISM（美国供应管理协会）制造业PMI为47.6%，较上月上升1.2个百分点。失业率数据发布后，芝加哥商品交易所的“美联储观察工具”Fed watch数据显示9月不加息概率进一步提升，未来加息或不高于25BP。

美联储停止加息的预期支撑金价上涨，而加息预期回摆导致金价回调。此前市场对金价上行的一致预期逐步瓦解，导致贵金属板块的回调，我们继续看好黄金的中期机会，预计金价在分歧中企稳，在美国经济韧性出现松动中迎来进一步上行。