3月1日，国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，要求“发挥能耗、排放、技术等标准的牵引作用”，有序推进“重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备、老旧农业机械、教育医疗设备等”更新改造。

市场普遍认为此次政策跟进速度超出预期，比先前更为乐观。就在不久前的2月23日，中央财经委员会第四次会议提出，鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新，加强“换新+回收”物流体系和新模式发展。此次内容则更为细化，在方向上保持一贯性。

此次会议主要聚焦必要性（老旧）、技术、能耗（先进生产力）三个维度。行动方案提到的行业包括交通运输设备、农业机械、建筑和市政基础设施领域设备、教育医疗设备等。目前已有部分地区和单位响应，如轨道交通行业更替节点明确前移，国家铁路局“争取到2027年基本淘汰老旧内燃机车”，而此前目标是2035年。再如，工信部要求“梳理石化化工、钢铁、有色金属、建材行业老旧装置（超过20年）和拟改造项目”。

国内制造业经过多年发展，当前已步入高质量发展阶段。大规模设备更新和消费品以旧换新，一方面有望提振内需，成为新的稳增长抓手；另一方面，还会推动产业转型升级，提升引领未来产业方向的“新质生产力”投资，增加制造业生产设备的智能化与高端化。此外，同时，较高的能耗标准也将发挥指引作用，强调建立健全回收利用体系等则是对绿色环保目标的落实。

传统行业的设备更新，以及先进产能的设备扩张都会受益于此次“以旧换新”。考虑到行业更新替换的需求占比及下游资本开支的强度，对应受益的板块主要是有较多更换需求和受益于运输结构优化的轨道交通设备，机床、注塑机、纺织服装机械，以及船舶、煤机、矿山装备等行业。