《金基研》 陌语/作者

近日，上交所网站发布公告称，根据指数规则，经指数专家委员会审议，上交所与中证指数有限公司决定调整上证180等指数样本，并于2024年12月16日正式实施。

上证180指数是国内资本市场和上证指数体系中的重要标杆指数之一，由沪市规模大、流动性好的180只证券组成，定位于反映沪市大盘蓝筹公司的整体表现。随着国内资本市场的不断发展，指数基金作为一种便捷、高效的投资工具，越来越受到投资者的青睐。上证180指数作为沪市代表性的宽基指数，其背后的指数基金成为了众多投资者资产配置的选择。

一、上证180指数调整“亮点”在哪儿？

11月14日，上交所和中证指数有限公司同步公告，决定修订上证180指数的编制方案，并将于2024年12月16日正式实施。

本次修订方案，采用流动性筛选与市值排序相结合的选样方法，设置个股、前五大样本权重上限，新增行业均衡规则，同时引入了ESG可持续投资理念。

具体来看，上证180指数调整增加了流动性门槛，选取过去一年日均成交金额排名位于样本空间前90%的证券。

从选样方法上看，引入了ESG因子，修订为对于样本空间内符合可投资性筛选条件的证券，剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券后，按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取排名前180的证券作为指数样本。

此外，本次调整还增加权重约束，即单个样本权重不超过10%，前五大样本权重合计不超过40%，且一级行业权重合计占比与样本空间相应一级行业自由流通市值合计占比保持一致。

最后，取消临时调整部分的快速计入规则。指数编制方案其余部分保持不变。

不难发现，上证180指数方案优化后，指数定位更加清晰，指数表征性、投资性和稳定性均有提升，更好反映了沪市核心上市公司证券整体表现。

在此背景下，11月29日，南方基金于近期申报的上证180ETF正式获批，同日，易方达开启发行上证180ETF。

二、上证180与沪深300长跑谁更胜一筹？

再来看上证180指数与传统大盘宽基沪深300指数收益在不同时间段的对比。

数据显示，截至2024年12月2 日，上证180指数的近1年、近3年、近5年的收益率分别为14.32%、-4.78%、0.58%；同期沪深300指数的收益率分别为13.34%、-6.67%、0.58%。

可以看出，上证180指数近1年、近3年的收益率要高于沪深300指数，且近5年收益率与沪深300指数持平。

由于上证180指数和沪深300指数的行业分布不同，在短期内，上证180指数与沪深300指数的收益表现可能会有所差异。

通常情况下，两者都会受到市场波动的影响，但由于成分股的不同，它们的短期收益可能会有所分化。例如，从一级行业来看，截至2024年12月2日，上证180指数在金融行业的布局占比为30.78%，而沪深300在金融行业的布局占比为24.1%。

若金融行业在近期表现强劲，那么上证180指数的收益短期收益可能会超过沪深300指数。

长期来看，上证180指数与沪深300指数的收益差距可能会缩小，因为长期投资更能体现市场整体的趋势和公司的基本面。在长期投资中，两个指数都能较好地反映大盘股的整体表现，但具体的收益差异仍取决于成分股的业绩增长、分红政策以及市场估值的变化。

总的来说，投资上证180指数或其他宽基指数需要综合考虑行业分布、成分股表现、市场情绪等多种因素。投资者在做出投资决策时，应根据自己的投资目标和风险偏好，选择适合自己的指数进行投资。