《金基研》徐佳/作者 时风/编审
三月间美股触发史上多次熔断，现在这个时期，投资者悲观的情绪可以理解，但换一个角度看，越是动荡机会就越明显。当然，投资理财是一件需要经验和专业知识的事，更何况在现在这个时期。基金也许是这个时期最好的选择，专业的人做专业的事，但如何能挑选出优质的基金，让自己的财富持续增值，需要知道三大核心要素。
一、稳定的业绩是基金选择的关键
衡量一只基金优秀的条件很多，毫无疑问，过往的业绩应该是最重要的一个指标。它代表着投资该基金，能够给投资者带来什么样的回报率，在同等风险下，年化收益20%的基金肯定比年化收益5%的基金更受投资者欢迎。
以易方达积极成长混合来举例，该基金于2004年9月成立，自成立以来16年间，总涨幅为557.40%。在这里值得一提的是，用业绩来衡量基金的好坏，最有参考价值的是近五年的业绩。从近5年、近3年、近2年、近1年来看，看看这只基金的业绩是否有超过沪深300和同类基金平均水平。易方达积极成长混合近5年涨幅15.30%，沪深300为-10.97%。近3年涨幅15.24%，沪深300为7.44%，近2年涨幅8.34%，沪深300为-3.86%，近1年涨幅12.42%，沪深300为-7.68%，从数据看，易方达积极成长混合的业绩远远超过沪深300。
从近一年的情况看，易方达积极成长混合近一年的收益达12.42%，而同类平均涨幅为11.59%，同期沪深300涨幅为-7.68%。今年以来，由于疫情的影响，全球市场大幅震荡普遍下跌，而易方达积极成长混合的涨幅为2.97%，远远高于沪深300和同类平均涨幅。在市场如此动荡的阶段，该基金依然能保持涨幅为正，最大程度地保护了投资者的利益。顺风追涨谁都可以，但是逆风飞翔依然还有不错的业绩，这就需要很高的技术与本领了。
二、从基金持仓，可以看出基金的投资风格
基金就是把散户的钱集合起来，在特定的领域里购买一些特定的资产。比如货币基金，就是把募集来的钱用于定期存款，国债、汇票等（各种“余额宝”就属于此类）。债券基金，就是拿钱去买债券、可转债等固定收益类资产；贵金属基金，就是拿钱去买黄金白银；股票基金，就是拿钱去买股票。
最为广泛和被大众熟知的就是股票型基金。还是以易方达积极成长混合来说，该基金就是一只混合型股票基金，截止到2019年12月31日，该基金的持仓前十位的股票是亿联网络9.34%，健友股份8.47%，平安银行8.11%，温氏股份7.57%，美亚光电6.42%，海大集团6.17%，杭氧股份5.62%，苏泊尔5.04%，海康威视4.92%，宋城演艺4.57%。
从持仓结构看，以制造业、金融业为主，两者综合占到了仓位的69.43%。而从更细化的行业来说，重仓股中主要包括了视频会议、医药、银行、猪肉鸡肉类、家电、影视等股票。其中医药、肉类、家电属于纯内需股票，而视频会议受益于此次疫情的影响，而且不少机构都认为这次突发事件对于这类线上经济具有很强的需求重塑作用。
可见，该基金是以内需股作为基金的压舱石，同时又积极布局一些当下流行或需求明显提升的行业及公司，从这个角度看，在稳健中不失积极，同时也突显了基金经理的主动配置思想。
作为主动权益类基金，其与其他类型的基金最大的不同就在于基金经理的主观分析和自主选股，而这在易方达积极成长混合里面被展现的淋漓尽致。
三、一个好的基金经理，到底有多重要
那么这位紧盯时下行业变迁的基金经理，是何许人？
易方达积极成长混合的基金经理王超，从2014年12月开始管理该基金，共任职5年有余，任职回报率为40.21%。作为混合型基金，同时投资于股票、债券和货币市场等工具，也就是说对基金经理的要求会更高。
当然不同的基金经理会有不同的操作风格，王超认为，在操作中长期稳健的价值投资，并遵循自上而下控制仓位与自下而上精选个股相结合才是最佳的投资策略。
别看这只基金从2004年成立至今已经有557.40%的收益率，但如果看主要的业绩贡献和稳定性，从2014年年底开始管理的王超似乎更胜一筹。
因为从成立之后到2007年，即金融危机之前的市场泡沫时期，是该基金业绩增速最快的时候，但从一定程度上来说，那时的快速上涨并非是基金经理的能力所致。而从2008年年初开始，一直到王超接手时的2014年年底，其净值表现都没能创出新高。2014年年底时这只基金的累计净值在4元左右徘徊。
而此后，在王超管理至今可以看出，即使是在2015年下半年，A股猛烈回调之后，该基金的净值表现依然是稳定向上的趋势，其中的波动性并不大，截至目前累计净值已经接近5元的历史高点。
这说明王超在稳健之余通过其自主判断行情变化来获取超额收益的结果是良好的，并且得到了相当长时间的验证，作为一个管理时间超过5年的基金经理，这样的结果已经证明了其优秀的投资能力。
金基指数：★★★★☆
关注理由：根据风险管理能力、选股能力、择时能力、基金经理从业经验，构建能力驱动业绩的评价模型。从近5年、近3年、近2年、近1年来看，看看这只基金的业绩是否有超过沪深300和同类基金平均水平。易方达积极成长混合近5年涨幅15.30%，沪深300为-10.97%。近3年涨幅15.24%，沪深300为7.44%，近2年涨幅8.34%，沪深300为-3.86%，近1年涨幅12.42%，沪深300为-7.68%，从数据看，易方达积极成长混合的业绩远远超过沪深300。即使从年份看，在王超管理之后，该基金仅在2016和2018年有过亏损，而且2016年的亏损幅度远远小于沪深300指数和同类型的基金均值，而且在今年巨大的波动行情下，该基金仍能跑赢指数和同类产品。
