厉害了，全部154只这类基金中153只近一年都是正收益，收益率中位数8.96%；

厉害了，全部81只这类基金近两年都是正收益，收益率中位数34.18%；

厉害了，全部13只这类基金近三年都是正收益，收益率中位数40.27%；

这么厉害的基金类别到底是什么呢？现在就让我们揭开它的神秘面纱——FOF基金。

表1：FOF基金收益率分布

数据来源：海通证券研究所金融产品研究中心，截至2021-08-27

FOF基金顾名思义就是“基金中的基金”，打一个比方，买股票就如同自己搬砖，其乐难言，其苦也难言；而买基金则如同雇佣多位专业选手给自己打工，幸福感瞬间提升；但基金多了难免挑花眼，“好”帮手也不是那么好挑选的。此时，FOF基金应运而生，这就如同找了一位超强的“CEO”帮你选人、帮你管理、帮你统筹全局，投资是不是更省心了呢?

其实，全球市场上FOF投资“很香”，截至2020年底全球FOF资产规模接近4.70万亿美元，占全球基金资产规模的6.93%，FOF数量近1.6万只，占全球基金数量的11%（来源：ICI）。目前中国公募FOF基金186只（A/C合并计算），规模历时四年增长到1692亿元。但相对于8574只公募基金和23.64万亿的基金规模，占比仅为2.17%、0.72%，发展之路虽任重道远，但人少的地方玫瑰或许更香。（wind，截至2021-9-14）

图1：全球FOF与中国FOF规模及数量对比

数据来源：ICI，wind，全球数据截至2020-12-31；中国数据截至2021-9-14（其中2021年06月30日之前成立的基金规模为中报数据，2021年6月30日后成立的基金规模计算发行份额）

FOF到底抓了怎样的市场制胜秘籍？1.专业买手“优中选优”，不止盯业绩，还要看业绩的稳定性；2.多元化、分散化投资，平抑组合波动；3.减少交易损耗，期望远离“追涨杀跌”。

事实上，当下公募FOF规模增长的背后实际上是一种固收替代策略的成功尝试。FOF的规模多集中在养老需求的目标日期型FOF基金以及偏债混合型FOF基金，规模占比接近70%。权益型FOF（偏股混合型FOF+股票型FOF）仅31只，规模不足400亿，这类品种依然具备“稀缺性”。偏股混合型FOF近一年收益率全部为正，收益率最小值6.98%，“专业买手”实力非常响当当。未来，在权益大时代来临背景下，偏股混合型FOF或许依然是较好的选择。

表2：不同类别FOF基金规模及收益率分布

数据来源：收益率来自海通证券研究所金融产品研究中心，截至2021-08-27，规模数据同上图计算口径