《金基研》映雪/作者 杨起超 时风/编审
作为国内汽车等先进制造领域智能装备整体解决方案和新能源汽车核心部件的主流供应商，安徽巨一科技股份有限公司（以下简称“公司”或“巨一科技”）致力于围绕汽车行业的智能化、电动化、网联化，成为业内具有国际竞争力的领军企业。
秉承“成为智能装备和新能源汽车核心部件的全球主流供应商”的发展愿景，巨一科技以创新驱动为发展核心，凭借长期积累的项目和技术服务能力，已与知名国际整车企业、合资整车企业、造车新势力、国内整车企业、外资零部件企业、国内零部件企业、动力电池生产企业等建立了良好的合作关系，获得了行业内主流客户的广泛认可。
一、智能制造装备需求快速增长，下游汽车智能装备发展机遇巨大
智能装备是一种集机械、电气控制、信息管理等多种技术于一体，能够减少生产过程对人力劳动的依赖，显著提高生产精度、生产质量和生产效率的设备，已经被广泛应用于汽车制造、消费电子产品制造、工程机械制造、医疗器械制造、仓储物流等多个领域。
近半个世纪以来，在劳动力成本持续上升、自动化技术水平不断提高的共同作用下，全球智能装备制造业发展迅速。
目前国内已成为产业类别最全、制造业结构体系最完整的国家之一。虽然国内已成为世界制造业大国，但离制造强国还存在一定的距离，自主创新能力弱，关键核心技术与高端装备对外依存度高。
然而，在产业政策的支持下，行业内核心企业在智能装备关键技术上持续研发投入，经验不断积累，在进口替代方面取得了一定的成果。
智能制造装备行业产业链可以分为上游零部件、工业机器人本体制造商、中游智能制造系统解决方案供应商和下游终端应用。
其中，巨一科技主要基于自主掌握的核心工艺和装备，从事智能装备整体解决方案的研发、设计和生产制造。
主要产品包括汽车白车身智能连接生产线、汽车动力总成智能装测生产线、动力电池智能装测生产线和数字化运营管理系统，巨一科技产品目前主要应用于汽车行业和动力电池生产制造行业。
下游汽车行业持续固定资产投资是汽车智能装备的直接驱动力。
汽车产业新资本的进入和持续的固定资产投资是汽车智能装备的直接需求，汽车产业的固定资产投资除了厂房建设，主要为生产设备投资，随着工业基础的进步，智能制造已经成为汽车制造业的主流，汽车智能装备获得了巨大的发展机遇和广阔的发展空间。
根据国家统计局公布的数据，2011-2019年，国内汽车制造业的投资购置额分别为6,027亿元、8,004亿元、9,272亿元、10,099亿元、11,527亿元、12,037亿元、13,100亿元、13,558亿元、13,355亿元。
可见国内汽车制造业的总投资额从2011年的6,027亿元增长至2019年的13,355亿元，期间的年均复合增长率为10.5%，汽车制造业的庞大固定资产投资规模，为智能制造装备行业提供了广阔的市场空间。
近年来汽车制造业投资整体水平保持平稳较快增长，反映了近年来汽车制造业正在加大对专用装备的更新、升级力度，亦反映了汽车消费升级、需求多元化、产品更新换代速度加快、在售车型数量不断增加等汽车行业发展的新趋势。
与此同时，国家战略引导汽车产业和装备制造业“走出去”，海外业务发展潜力巨大。
当前新能源汽车的主要技术路线有锂电池汽车、氢燃料电池汽车和其他能源汽车，其中锂电池汽车技术较为成熟。在锂电池汽车市场快速升温的推动下，锂离子动力电池及其设备制造业的需求迅猛增长。
2019年全球新能源汽车产量超过200万辆。据统计2018年全球新能源汽车保有量为511.19万辆，2019年全球新能源汽车保有量为716.78万辆。2020年全球新能源汽车保有量突破1,000万辆大关，较2019年增长43%。
此外，据中国汽车工业协会统计，截至2021年5月底，国内新能源汽车保有量约580万辆，约占全球新能源汽车总量的50%。
此外，2011-2020年及2021年1-7月，国内新能源汽车产量分别为0.84万辆、1.26万辆、1.75万辆、8.39万辆、37.9万辆、51.7万辆、79.4万辆、127万辆、124.2万辆、136.6万辆、150.4万辆。2012-2020年国内新能源汽车产量的增长分别为50%、39.42%、379.43%、351.73%、36.41%、53.58%、59.95%、-2.2%、9.98%。
同期，国内新能源汽车产量分别为0.82万辆、1.28万辆、1.76万辆、7.48万辆、33.11万辆、50.7万辆、77.7万辆、125.6万辆、120.6万辆、136.7万辆、147.8万辆。2012-2020年国内新能源汽车销量的增长分别为56.77%、37.60%、324.79%、342.86%、53.13%、53.25%、61.65%、-3.98%、13.35%。
可见，国内新能源汽车的产销趋势一致且呈上升趋势，仅2021年1-7月新能源汽车的产量销量累计额均超越2020年全年的新能源汽车产量销量总量。
值得关注的是，2021年1-7月，国内新能源汽车产量分别为19.4万辆、12.4万辆、21.6万辆、21.6万辆、21.7万辆、24.8万辆、28.4万辆。与此同时，销量分别为17.9万辆、11万辆、22.6万辆、20.6万辆、21.7万辆、25.6万辆、27.1万辆。
2021年国内新能源汽车产销量保持平稳增长，生产销售双增长，且在3月，产销双双超过20万辆。
此外，2020年10月国务院常务会议通过《新能源汽车产业发展规划》，指出坚持纯电驱动战略取向，到2025年，新能源汽车新车销量占比达到20%左右。未来几年新能源汽车行业市场空间将进一步扩大。
随着国内智能装备产业的发展，国内已经形成了一条相对完整的产业链，在产业链的部分环节达到了世界顶级的水平，甚至超越了技术成熟已久的外资厂商，部分走在前列的智能装备制造企业已经把竞争眼界放眼世界，无论在境内还是境外，都直接与外资厂商展开竞争，世界市场已经成为国内汽车智能装备制造业的巨大市场潜力。
与此同时，通用工业领域智能制造装备需求也在快速增长。通用工业指汽车行业以外的动力电池制造、3C与半导体、工程机械、轨道交通等其他行业。
随着国内进入经济高速发展、城市化快速推进的过程，工程机械也进入了大发展阶段，在我国的现代化建设中占据重要地位。工程机械加工中机械焊接工艺是重要的核心技术，工程机械加工制造企业为提高自身的核心竞争力，开始注重其机械焊接工艺的发展。工程机械焊接工艺的进步能够提高机械焊接的生产效率，提高机械产品的质量和稳定性、降低生产成本等优势。数字化、智能化焊接装备可以实现柔性化生产，生产便于控制，提高焊接效率，有效降低工人的劳动强度，提升焊缝质量，并能有效保证焊接质量的稳定性和一致性，目前在工程机械领域应用越来越广泛。
2010-2020年，国内工程机械主要产品的销量分别为82.25万台、97.51万台、78.07万台、82.49 万台、77.15万台、55.3万台、59.36万台、85.33万台、111.02万台、119.25万台、147.53万台。2011年-2020年销量分别同比增长18.55%、-19.94%、5.66%、-6.47%、-28.32%、7.34%、43.75%、30.11%、7.41%、23.71%。
近10年来，国内工程机械的销量呈上升的趋势。主要是工程机械需求领域较广，目前在基建项目、房地产、石油化工、交通建设、水利工程、冶金等领域均需工程机械进行工程作业。
2016-2019年，国内轨道交通装备市场规模将总体呈上升趋势，2020年受疫情影响可能略有下降。2019年国内轨道交通装备行业的市场测算值约为2,992亿元，同比上升25.96%。2020年约下降6.21%左右到2,806亿元。
随着轨道交通产业的快速发展，特别高速动车组、城际动车及城轨车辆等已成为国内外客运的主力军，现代化智能装备在轨道交通智能制造领域已全面推广应用。轨道交通是国内最具成套装备研发、制造、建设、管理输出能力的高端产业，市场空间巨大，前景十分广阔。
二、主营业务与市场发展方向一致，主营业务收入占比超97%
作为国内汽车等先进制造领域智能装备整体解决方案和新能源汽车核心部件的主流供应商的巨一科技，致力于围绕汽车行业的智能化、电动化、网联化把其打造成为业内具有国际竞争力的领军企业。
目前，巨一科技产品主要包括智能装备整体解决方案和新能源汽车电驱动系统产品，其主要产品为智能装备整体解决方案和新能源汽车电驱动系统，其中智能装备整体解决方案主要包括汽车白车身智能连接生产线、汽车动力总成智能装测生产线、动力电池智能装测生产线以及数字化运营管理系统等；新能源汽车电驱动系统主要包括新能源汽车电机、电机控制器及集成式电驱动系统产品。
主营业务为智能装备整体解决方案和新能源汽车电驱动系统产品的研发、生产和销售，2018-2020年，巨一科技主营业务收入分别为12.34亿元、14.21亿元和14.81亿元，占营业收入的比例超过97%，主营业务突出。
2018-2020年，巨一科技其他业务收入主要系配件、材料销售、模具与技术开发费等。
2019年，巨一科技主营业务收入相比上年的收入增长率为15.13%；2020年，其主营业务收入相比上年增长4.25%。
2018-2020年，巨一科技智能装备整体解决方案收入分别为92,383.59万元、115,689.04万元和131,328.20万元，占同期主营业务收入的比例分别为74.87%、81.43%和88.67%。
凭借在智能制造装备领域的核心技术优势，不断进行技术创新和升级，积极进行市场开拓，巨一科技智能装备整体解决方案收入稳步增长。
此外，巨一科技动力电池智能装测生产线产品收入分别为2,939.04万元、15,994.15万元和12,423.55万元，其中动力电池智能装测生产线收入增长较快。动力电池行业的业务拓展为巨一科技智能装备业务由汽车行业向其他工业领域拓展奠定了良好的基础。
且巨一科技在汽车行业智能装备整体解决方案领域深耕多年，积累了丰富的核心技术和项目实施经验，巨一科技的客户包括国内外众多汽车整车和零部件生产厂商，树立了良好的品牌形象。
值得一提的是，巨一科技秉承“成为智能装备和新能源汽车核心部件的全球主流供应商”的发展愿景，以创新驱动为发展核心，凭借长期积累的项目和技术服务能力，其已与知名国际整车企业、合资整车企业、造车新势力、国内整车企业、外资零部件企业、国内零部件企业、动力电池生产企业等建立了良好的合作关系，获得了行业内主流客户的广泛认可。
在发展过程中，巨一科技基于对汽车智能化、电动化发展趋势的理解和研判，形成了目前智能装备整体解决方案和新能源汽车电驱动系统两大业务齐头并进、相互促进的局面，两大业务分属高端装备制造产业和新能源汽车产业，均属国家支持的战略新兴产业，具有广阔的发展前景。
三、营业收入净利润持增长趋势，毛利率高于同行可比均值
近年来，巨一科技凭借较强的自主研发及创新能力，以及在各应用领域积累的丰富经验和对客户需求的全面、精准的理解，并通过有效的市场开拓和客户渗透，实现了业务的稳步发展。
2018-2020年，巨一科技的营业收入分别为12.61亿元、14.32亿元、14.94亿元。同期，净利润分别为0.12亿元、1.51亿元、1.28亿元。
可见，2019年度营业收入较2018年度增长13.59%，巨一科技的业绩整体呈上升的趋势。
2020年，巨一科技智能装备整体解决方案业务继续保持稳步增长，同时受新冠疫情和市场环境变化影响公司新能源汽车电驱动系统下游应用车型产销量下降幅度较大，公司新能源汽车电驱动系统业务收入出现下降，而2020年营业收入较2019年度小幅增长。
2018-2020年，巨一科技主营业务的毛利率分别为32.88%、28.73%、26.73%；同期同行可比公司的毛利率均值分别为30.04%、28.87%、24.48%。
不难看出，受新冠疫情的影响，行业毛利率均有下降。巨一科技主营业务毛利率基本高于行业均值。
其中，巨一科技智能装备整体解决方案业务持续增长，盈利能力增强；此外2020年受疫情影响，新能源汽车电驱动系统业务下降幅度较大，本期新能源汽车电驱动系统业务恢复。
且目前巨一科技在手项目执行状况和进度良好，扣除预收账款、合同负债影响后的流动比率分别为 3.12倍、3.53倍和 3.84倍，速动比率分别为 1.48倍、1.58倍和 1.68倍，资产负债率分别为 32.83%、28.93%和 26.08%，偿债能力良好。
基于2021年1-6月已经实现的经营情况，巨一科技预计2021年1-9月营业收入为13.1亿元至15亿元，与2020年同期相比增长44.42%至65.37%；预计归属于母公司股东的净利润为11,500万元至13,500万元，与2020年同期相比增长122.42%至161.1%，业绩增速重回快车道，公司成长性逐步打开。
四、专利数量逾五百项，研发实力突出，行业知名度及影响力高
此外，巨一科技核心技术的科研实力和成果也不容小觑。
截至目前，巨一科技及其子公司已获授权的专利共526项，其中发明专利232项，实用新型267项，外观设计27项，软件著作权123项，专利技术覆盖了所有产品，是技术创新能力的体现。
观其研发人员的学历构成，硕士及以上、本科及本科以下的人数分别为88人、275人、89人，占比分别为19.47%、60.84%、19.69%。
其中，研发团队本科及硕士以上的学历占比超八成，核心技术人员学历皆为博士或以上。
值得关注的是，在巨一科技担任董事长、总经理的林巨广，博士毕业，同时也是研发团队的核心技术人员之一，被评为研究员、国务院批准享受政府特殊津贴专家、安徽省首批特支计划创新领军人才、安徽省“115”产业创新团队带头人、合肥市“228”产业创新团队带头人，并获得合肥市科学技术杰出贡献奖。
此外，巨一科技是国家火炬计划重点高新技术企业、国家创新型试点企业、国家知识产权优势企业，建有国家企业技术中心、自动化装备技术国家地方联合工程研究中心等研发平台，打造了一支行业经验丰富的研发和服务团队；巨一科技先后主持或参与了国家重点研发计划、国家科技支撑计划、国家智能制造专项、国家863计划、省重大科技专项等国家及省部级项目40余项，先后获得安徽省科学技术一等奖3项，中国专利优秀奖3项，安徽省专利金奖1项；参与制定国家标准4项，行业标准3项。
2016年至今，巨一科技荣获多项证书/荣誉，包括国家企业技术中心、国家企业技术中心评价优秀、自动化装备技术国家地方联合工程研究中心、国家知识产权优势企业、首批省级服务型制造示范企业和平台等。
国家企业技术中心，是指企业根据市场竞争需要设立的技术研发与创新机构，负责制定企业技术创新规划、开展产业技术研发、创造运用知识产权、建立技术标准体系、凝聚培养创新人才、构建协同创新网络、推进技术创新全过程实施。
“国家级企业技术中心”是企业技术中心含金量最高的荣誉称号之一，由国家发展改革委、科技部、财政部、海关总署、国家税务总局联合负责,为推进企业技术中心建设,确立企业技术创新和科技投入的主体地位,是基于50项指标全面、系统地对企业在技术创新能力所进行的综合性评价。
未来，巨一科技将实施“技术中心建设项目”，在现有条件的基础之上，建设国内一流的研发硬件设施，组建高素质的研发队伍，建立高效的技术创新机制，提升其的研发能力和层次。
在产品技术开发方面，巨一科技除自主研发外还积极与外部高校、科研院所加强产学研合作，包括哈尔滨工业大学、上海理工大学、湖南大学、安徽大学、安徽工程大学、中国电子技术标准化研究院等，充分整合研发资源，不断提升自身技术水平和知名度，提高行业影响力。
五、大力推进全球化战略提高国际业务比重，实现可持续发展
2018-2020年，巨一科技的前五名客户为上汽集团、吉利汽车、捷豹路虎、江淮汽车、奇瑞汽车、长安汽车等整车生产厂商，在行业中均享有较高市场地位，实力强，经营状况良好，客户稳定性强。
下游汽车行业及整车厂商形成了较为严苛的供应商认证体系，使进入其体系的供应商建立了一定的品牌壁垒，在一定程度上保证了双方合作关系的稳定。
目前，巨一科技凭借优良的产品和优质的服务赢得了众多客户的认可，积累了一批优质客户资源，已与现有主要客户建立了长期稳定的项目合作关系，合作具有稳定性和可持续性。
截至2021年9月，巨一科技共有9家子公司和1家合营企业，其中有四家境外子公司分别是英国巨一、德国巨一、美国巨一、日本巨一。
全球化将成为巨一科技“十四五”期间最重要的发展战略。巨一科技将按照全球化思维发展智能装备和新能源汽车核心部件两大业务，提升国际业务比重。
基于英国、德国、美国、日本子公司的设立，结合业务发展的需要，将进一步布局全球业务，支撑巨一科技全球化战略的落地，贴近全球市场，提供及时服务。
巨一科技积极开拓海外市场，开发境外客户及业务。通过实施“信息化系统建设与升级项目”，构建全球化的业务体系，实现全球业务的同步共享，协同发展。
2020年度，巨一科技主营业务收入实现境外销售收入9,480.09万元，占主营业务收入比重为6.4%，国际化策略初见成效。
随着新能源汽车产业的快速发展，巨一科技将迎来良好的市场发展机遇，其未来发展值得期待。
