消费主要包括衣食住行等行业和让生活更美好的行业。比如体育服饰、包装食品、连锁餐饮、酒馆、外卖、乳业、啤酒、连锁酒店、航空地铁等属于满足基本的衣食住行等行业，还包括让生活更美好的行业，来满足精神世界的丰富需求。

消费对经济增长的贡献至关重要。2022年二季度，由于上海疫情的影响，消费出现负增长，但其余大部分时间消费领涨。

消费板块行业众多，其一，选赛道。行业的受众人口。这个大因素下，我会看消费人数是否有快速增长的现象，以及会考虑消费观念的变化。例如，近几年“国潮”的概念在年轻人中流行，国内优秀运动服饰企业的品牌力凸显，年轻人也开始关注服饰的性价比，这些因素也会让我更为关注体育服饰行业。其二，技术迭代。随着行业的技术越来越成熟，它的受众也会变得越来越多。其三，竞争格局。以电动车行业为例，国内政策补贴叠加消费者对新能源的认知进步，让国内电动车行业蓬勃发展。从全球维度看，国内消费者越来越认可本土的品牌，并且具备一定的消费力，国内的本土电动车品牌在未来有望更进一步。其四，行业间的价格传导。这一般会影响行业间利润的重新分配。

今年上游原材料价格大涨，所以对下游消费品利润挤压严重，在这种情况下更加偏向于上游竞争格局更好的行业。

选择公司。关注公司的管理层，选好的，有执行力的管理层。所谓好，即承诺兑现，不损害股东利益，与股东共同成长，给的业绩增长目标能够达到。所谓执行力即为战略兑现，例如，公司宣布战略调整产品品类，减少品类数量，加强每个品类的品控和深度，观察公司的产品是否达到了预设的效果，品类是否减少，品控是否提升。

消费行业需要具备看未来的眼光，因为很多需求是滞后的。有个词叫“供给创造新需求”，例如，20年前几乎没有人想到智能手机会成为必需品，但现在几乎人手一个。

食品饮料作为高频消费产品，品牌的作用非常强大，很容易抢占消费者的心智，知名度和美誉度经常是一致的，行业格局稳定。

9月份，社会消费品零售总额37745亿元，同比增长2.5%。大消费一直被视作国民经济增长的压舱石，一则权重占比高，2021年为65.4%，二则稳定性强，波动有限。消费属于典型的长坡厚雪赛道，一直深受投资者青睐。鉴于消费稳定性较强，消费板块大级别的调整并不多见，而事后看，每一轮大的调整都是很好的布局窗口。

由于消费要恢复常态，市场调整带来的板块调整便构成了很好的中长期布局机会。