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《金基研》西园/作者 时风/编审

昨日，美股周四大幅低开，三大股指全部跌入熊市，触发史上熔断机制，美股惨遭“血洗”。随着疫情的蔓延和“石油战”的加剧，全球股市也狂跌不止，市场哀嚎遍野。在植树节的气氛下，全球股市却莫名有些应节，呈现一片“绿意盎然”的景象，让人唏嘘不已。

一、美股暴跌“刹不住车”，熔断席卷全球股市

美国当地时间3月12日，美股三大指数大幅低开，随后触发本周第二次、史上第三次熔断，恢复交易后继续下挫，前两日全球市场市值损失至少超50万亿人民币。全球股市跌入一片恐慌之中，触动着资本市场的神经。

3月12日（周四），美股开盘后仅5分钟，标普500指数跌幅扩大至7%，触发本周第二次熔断，美股暂停交易15分钟，这也是美股史上第三次熔断。3月12日开盘，道琼斯指数开盘下跌1732.30点，跌幅7.35%，报21820.89点；纳斯达克指数下跌539.00点，跌幅6.78%，报7413.04点；标普500指数开盘下跌183.70点，跌幅6.70%，报2557.65点。

据同花顺iFinD数据，截至3月12日收盘，道琼斯工业指数跌9.99%，报21200.62点；标普500指数跌9.51%，报2480.64点；纳斯达克指数跌9.43%，报7201.80点。

至此，美股三大指数均自近期高点回调超20%，进入“技术性熊市”。所谓熊市，指的是股指从近期高点下跌20%以上。

回顾历史，美国纽约股票市场爆发了史上最大的一次崩盘事件，许多美国富翁的财富一夜之间蒸发，这一天在美国金融界被称为“黑色星期一”。而在3个月之后，便推出了股指熔断机制，分为7%，13%，20%的三档下跌熔断。

实际上，美股发生第一次发生出发熔断机制系在1997年，距离至今已经近23年，1997年10月27日，当天道琼斯工业指数暴跌7.18%，收于7161.15点，创下自1915年以来最大跌幅。

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除此之外，昨日，全球股市也未能“幸免”，不少国家股市开盘后“扎堆”狂跌。据不完全统计，昨日发生熔断的股市包括：泰国、菲律宾、韩国、巴基斯坦、印尼、加拿大、美国、巴西、墨西哥，……一天时间内，数个国家股市经历熔断。

欧洲方面，当地时间3月12日，欧洲主要股指全线低开低走。据同花顺iFinD数据，德国DAX指数跌12.24%，报9161.13点；法国CAC40指数跌12.28%，报4044.26点；英国富时100指数跌10.87%，报5237.48点。

这也即系，盘中欧洲斯托克600指数跌幅扩大至10%，为历史最大单日跌幅，德国DAX指数、法国CAC40指数跌超10%，英国富时100指数跌近10%。

值得一提的是，盘中加拿大多伦多证交所暂停股票交易，股指跌9.17%，触发一级市场熔断。值得注意的是，巴西IBOVESPA股指下跌12%熔断后，跌幅扩大至15%，触发今日第二级熔断。

而亚太股市方面，同样“惨不忍睹”。

当地时间3月12日，日经指数大跌逾9%，盘中一度跌10%“跌停”，日本东证REIT期货触发熔断。菲律宾股指跌10%，菲律宾交易所暂停股市交易。韩国KOSPI指数跌超8%，触发熔断后，跌幅继续扩大，一度跌12.5%。新加坡股指STI一度跌6.2%，创2009年7月以来新低。

此外，澳大利亚基准ASX 200指数下跌8％。

就连巴菲特也感叹：“真是活久见。”

二、疫情叠加“石油战”，市场恐慌指数飙升

难以辩驳的是，冠状病毒的蔓延和历史性的油价冲击，如此一来的“一触即发”，已经导致金融市场出现自上次金融危机以来最动荡时期。

衡量市场恐慌程度的Cboe波动率指数(VIX)周四暴涨超过41%，达到76.04点，创2008年金融危机以来新高。

最新消息显示，意大利、伊朗累计新冠肺炎确诊病例破万，西班牙、韩国、美国等国家的确诊人数也在不断上升。且世卫组织表示，对于达到“大流行”水平与否，尚无严格定义，也没有触发该定义的病例或死亡阈值。

而在新冠肺炎疫情冲击全球经济前景之际，为救市，美联储、英国央行都已经紧急降息50基点；欧洲央行将提高量化宽松，使用流动性工具，但维持三大关键利率不变。

与此同时，上周沙特阿拉伯大幅下调了4月份官方原油销售价格，在疫情影响全球需求之际，沙特此前为支撑石油市场所做的努力出现了180度的大转弯。随着欧佩克的谈判破裂后，不少策略分析师预计今年油价将跌至每桶20美元，至今原油期货价格继续暴跌。这一场令人震惊的全面油价战争也加剧了人们的焦虑。

对于全球金融市场动荡会持续多久，市场状况是否会进一步恶化？市场对这一问题十分关心。

专家认为，市场未来走势主要取决于疫情能否尽快得到控制，在疫情得到有效控制前，金融市场的高波动性仍可能持续。

也就是说，这主要取决于疫情防控形势，市场触底的信号应该是来自疫情蔓延的数据而不是经济数据。

而欧洲央行行长拉加德表示，由于新冠肺炎疫情，欧洲面临2008年那样的危机，经济将遭遇很大的冲击，现在就需要采取紧急措施。此外，还她警告欧盟领导人，如果不采取大胆行动会，增加部分经济崩溃的风险。

另一方面，牛津经济研究院的经济学家Gregory Daco表示：“特朗普总统发表的全国电视讲话，是在面对全球冠状病毒大流行时各国之间缺乏政策协调的一个典型例子。他的讲话把责任都归咎于别的国家，却闭口不谈应该如何专注于迅速采取行动来帮助受影响最大的一些个人，也没有提到如何应对病毒疫情带来的经济、金融和公共卫生影响的具体措施。他的讲话郑重其事但又意旨混乱，市场对此作出了消极反应。”

国际货币基金组织新闻发言人格里·赖斯称，世界经济增长放缓的严重程度取决于疫情的持续时间和各国当局的应对举措，目前来看还存在相当大的不确定性。